3月汇丰制造业PMI初值点:汇丰PMI初值重回50以下,经济下行压力较大

事件

3月汇丰中国制造业PMI初值为49.2,比上月终值低1.5个百分点。

点评

3 月汇丰制造业PMI 初值回落至50 以下,反映中小制造业企业生产经营仍较低迷,经济下行压力较大。预测3 月制造业继续放缓,政府或加力稳增长。

1、初值再回落至50 以下

3 月汇丰制造业PMI 初值49.2,比上月终值低1.5 个百分点,创去年5 月以来的11 个月新低。 其中,产出指数为50.8,比上月回落0.9 个百分点。

新订单指数49.3,比上月回落1.9 个百分点,创2014 年4 月以来12 个月新低。 就业指数47.0,比上月回落2.8 个百分点,连续第17 个月低于50, 创2009 年3 月以来61 个月新低。

3 月汇丰制造业PMI 初值明显回落,新订单指数回落幅度较大,主要原因可能是春节前抢出口,春节后出口订单有一定下滑;房地产市场持续调整的效应进一步显现,投资特别是房地产市场需求低迷,生产经营困难增加。

2、预测3 月工业生产或继续下滑

3 月汇丰制造业PMI 明显回落至50 以下,其它高频监测数据也显示,3 月经济下行压力较大,我们判断今年3 月规模以上工业生产同比增速继续回落,同比增长速度或低于1-2 月的6.8%。

3、预测加力稳增长政策将加快出台

3月经济下行压力较大。预测短期加力稳增长政策将会加快出台, 包括降息降准,加力稳房地产市场,加快重大项目投资等。

结论

1、3 月汇丰PMI 初值再次回落至50 之下,中小制造业企业生产经营仍较低迷,经济下行压力较大。 2、预测短期加力稳增长政策将加快出台,包括降息降准,加力稳房地产市场,加快重大项目投资等。