2015年计算机行业投资策略:产业互联网时代来临,推荐O2O和大数据投资机会

2014 年计算机行业行情总结。行业呈现的两个特征:1、计算机公司的盈利模式向运营转变。传统的计算机公司盈利模式主要是项目制和销售产品模式,在这两种模式下,软件企业想要生存下去,必须不断的承接新项目或者卖出更多的产品,而且市场空间相对有限。运营模式一方面保证了企业稳定的收益预期,另一方面,云计算和移动互联网、大数据技术的发展为运营模式带来新的内涵。运营模式通常意味低的客户进入门槛或者高的客户需求程度,用户群体规模大,粘性较强。企业通过运营模式积累用户,将用户数据通过新的平台变现,打开更大的成长空间。2、收并购持续火热。2014 年信息技术行业的收并购延续2013 年的火热态势。

截止11 月,国内IT 行业并购披露案例78 个,涉及金额42.93 亿美元,数目和金额都超过往年。政策、互联网、新技术等因素成为计算机公司积极收并购的原因。

计算机行业的深层投资逻辑正在发生变化。随着传统产业向互联网、移动互联网转型,计算机行业的行业属性已经发生变化,行业地位急剧提升,业务模式从以前的项目制逐渐向运营分成模式演进,赚下游行业的钱。

同时,由于互联网所具有的市场化特性,计算机行业将呈现出以下几方面特点:一、区别于以往受政策影响大的背景,市场化将带来前所未有的创新动力和灵活性,推进速度极快。二、传统产业和互联网行业开始频繁跨界融合,对传统产业的颠覆将带来巨大的市场空间。三、互联网有明显的集群效应,一旦模式成熟,各个垂直行业的龙头公司未来成长空间巨大。鉴于对行业投资逻辑变化的理解,我们认为,计算机公司正逐渐互联网化,计算机公司的估值驱动因素已经从简单的业绩驱动向模式创新、客户规模、业务推进速度驱动转变。

看好o2o 和大数据。在企业向互联网、移动互联网转型之际,o2o 与大数据已成为未来企业关注角逐的趋势与主流。(1)o2o 已深入到各个垂直行业,并且根据风口和难易程度,垂直产业o2o 的成长路径大致为:互联网金融-大宗商品-房地产和建材家居-后汽车服务市场-社区o2o。互联网金融纯线上虚拟,不涉及线下复杂的供应链整合,金融服务是所有创新商业模式业绩兑现的首要环节,因此互联网金融最先启动;大宗商品具有典型的金融属性,体现在现货的高流通性、行业资产密集性,尤其是交易数据而产生的大宗商品金融衍生品业务,是典型的高壁垒互联网金融,因此大宗商品是下一个互联网金融;房地产和建材家居对金融服务高度依赖,存量市场够大,开发商对建材成本控制诉求强烈,建材家居信息高度不透明,整合空间巨大;后汽车服务市场每年4,000 亿市场,后市场空间巨大,国外模式已经非常成熟,而在国内条件已经成熟,痛点在B 端整合。(2)大数据作为一种新型资产已受到越来越多企业的关注,企业投资热情趋高,从数据应用场景、变现需求的迫切性、行业自身IT 实施能力来看,电信和金融行业是未来大数据的最大市场,电信行业率先启动,而金融行业的市场空间更大。精准营销是大数据应用最成熟的落地,同时其在智慧城市的构建方面也发挥了巨大催化支撑作用。

推荐标的。在o2o 领域,重点推荐的金证股份、银之杰、上海钢联、广联达、三六五网、海鸥卫浴、隆基机械;大数据领域,重点推荐东方国信、东港股份。