计算机行业投资策略:以“智慧”为靶心发展开去

行业基本面保持稳定,硬件制造表现欠佳,软件业稳中趋缓。2014年1-10月,计算机行业实现销售产值18415亿元,同比增长3.5%,与整个电子信息制造业相比,低于行业整体增速8.4个百分点。由于全球硬件市场企稳,加上基数逐步减少,硬件出口的降幅逐步收窄,今年前三季度实现正增长。其中,以智能手机、平板的出货量增长较快,PC市场持续疲软,未来硬件移动化势头不减。国内软件业务收入同比增速稳定在20%左右,低于去年平均增速3个百分点左右。预计2015年全球IT支出将小幅增涨3.7%,行业基本面将稳中有升。

“大移云”作为行业技术基础,将得到较快发展。大数据、移动互联和云计算是行业的技术基础,在各个领域均可广泛应用。前期全国各地的数据中心建设如火如荼,目前已趋于饱和状态,未来从大数据的采集、分析软件到云计算的SaaS平台,各类应用软件的快速发展将成为行业趋势,能够走在技术变革前沿的相关公司将受益。

物联网助力智慧城市项目。物联网作为采集信息的有效方式,被广泛应用到安防、医疗、电力、交通、物流、金融等领域,在大数据挖掘、智慧城市建设中都扮演了重要角色。预计到2015年时,将有49亿件连网设备被人们使用,比2014年增加30%。各项技术的逐步发展成熟,使得智慧城市不再是一个概念,智慧交通、智慧医疗、智能电网、智能家居等项目纷纷落地,预计到2015年,我国智慧城市投资规模将超过2000亿元,到2020年,我国的智慧城市市场规模将达到万亿级别。但值得注意的是,一些与政府机关合作的项目可能面临资金回收缓慢的情况,对公司现金流和资金运营有一定影响。

信息安全贯穿行业始末,推进国产化替代进程。从信息安全被提升至国家战略角度、“没有信息安全就没有国家安全”的提出开始,国家政策导向也偏向发展信息安全。要实现信息安全,软硬件的国产化趋势不可改变,目前在硬件与应用软件方面,国产产品已实现部分替代,但要实现从高端硬件到基础软件的替代尚需时日,在相关领域有较强技术积累的企业将受益。

投资建议。我们认为计算机行业在2015年以波段主题性投资机会为主,股价受消息面影响大,注意控制高估值带来的风险。我们维持计算机行业整体评级为“强于大市”,建议关注大数据、云计算、移动互联、智慧城市、物联网、网络安全等领域,建议投资组合为新大陆(000997)、长城开发(000021)、四维图新(002405)、紫光股份(000938)、东软集团(600718)。