计算机行业周报:研究公司下调全球平板电脑出货量

1、上周行情回顾

上周沪深300 指数收于2164.14,周涨幅为0.75%,申万计算机行业指数收于2639.88 点,周跌幅为2.83%,行业指数跑输大盘3.58 个百分点。

个股方面:上周板块个股多数下跌,少数上涨。其中,涨幅较大的为华东电脑(600850)、赛为智能(300044)、旋极信息(300324)、长城电脑(000066)、上海普天(600680)等;跌幅较大的为启明星辰(002439)、华平股份(300074)、东方网力(300367)、中海达(300177)、易联众(300096)等。

2、行业与公司动态

IDC:上半年PC 出货量逐渐回暖

Gartner 预测:平板电脑2015 年出货量将超PC

ABI 预测今年全球智能手机出货量为12.5 亿部

研究公司下调全球平板电脑出货量至2.85 亿台

IDC:2016 年物联网市场规模将达2.9 兆美元

Gartner:预计今年全球半导体资本设备支出385 亿美元

Gartner 预测:未来移动市场将迎来迅猛增长 桌面设备发货量将缓慢降低

启明星辰全资子公司收购四川赛贝卡

航天信息拟发行可转换公司债券

启明星辰股东减持

3、板块估值经过两周调整,板块估值有所下降。截止上周末,申万计算机板块的市盈率(历史TTM_整体法,剔除负值)为45.05X,高于10 年以来的历史平均水平42.01X,板块的溢价率处于历史高位水平。

4、投资建议

截止7 月15 日,申万计算机板块128 家公司中属于中小板和创业板的公司有106家,这106 家公司已经全部公布上半年业绩情况。其中67 家业绩预增,占比达63%,39 家预减。我们以业绩预计范围的中间值计算,106 家公司上半年实现业绩62.37亿元,同比增长32.78%。其中创业板的公司整体增幅为20%左右,表现不及中小板。整体来讲,行业层面仍发展良好。不过目前板块的绝对估值和相对于全部A股的溢价率仍维持在高位水平。我们认为虽然板块整体的增长趋势良好,但增速仍难以支撑当前较高的估值。下周新一批新股即将上市,预计将对资金方面和创业板的估值方面形成压力。因此我们预计短期板块仍将呈现震荡趋势。但我们仍看好行业下半年的表现,因此建议逢低介入。我们预计2014 年全年在人力成本增速稳定的情况下,板块的盈利水平将继续提升。我们依然坚持业绩为纲,回避概念股。我们看好智慧城市与产业互联网领域的企业,预计随着细分行业的快速发展,相关公司将有良好的业绩表现。近期智慧城市板块调整较大,我们认为可能与最近的政府反腐和审计事项有关,市场担心政府端的企业效益将受影响。我们认为这些事件不会影响智慧城市大的发展趋势。我们预计未来2-3 年将迎来智慧城市建设高峰,我们从业绩公告来看,智慧城市的公司也表现出良好的业绩增长情况。如易华录(90%-110%),银江股份(30%-50%),万达信息(30%-40%),千方科技(23.99%- 38.29%),飞利信(35%-55%)等等。因为我们仍坚持看好未来这个领域的发展,建议逢低关注。再次,面临着来势汹汹的互联网潮流,传统的IT 企业正在逐步转型,借助云计算和大数据触网和改变盈利模式成行业热点。我们预计未来产业互联将带来比消费互联网更大的经济效益,从而推动行业技术发展和结构转型。我们也看好积极投身该领域,并率先转型的公司。此外,预计板块中的并购投资事件也将更加频繁,未来行业的集中度有望逐步提升,龙头企业的优势逐步体现。我们依然维持对广联达、易华录、东华软件、银江股份、东方国信、数字政通、立思辰、千方科技、飞利信、启明星辰、金证股份等个股的推荐业。