计算机行业2014年日常报告:证券IT厂商面临长期的价值重估机会

事件

7月9日晚间,同花顺发布公告,与东吴证券签订《战略合作协议书》。双方将在互联网渠道模块、大数据服务模块和互联网信用平台模块上进行全方位的合作。

评论

证券IT供应商陆续被收购或与金融达成战略合作,说明其战略价值得到了业务的认可:自马云入股恒生电子后,证券IT供应商屡屡传出和大互联网公司或者券商合作的消息。Wind资讯和国元证券战略合作;金证股份和中山证券、腾讯战略合作;以及今天的同花顺和东吴证券战略合作。这说明了在券商转型以及互联网企业跨界的进程中,既熟悉业务又熟悉IT的证券IT供应商是建设互联网券商不可缺少的力量。证券IT供应商的战略价值得到了来自于业务方面的认可和重估。

合作的供应商摆脱了原有IT供应商的角色,成为转型事业的合伙人:从几家厂商战略合作的内容来看,我们认为证券IT供应商在和券商或互联网厂商的合作中,摆脱了简单的软件供应商的角色。从收取一次性开发费用的软件商转型为承担更大的风险,获得更大收益的既懂IT又懂业务的技术合伙人。在互联网金融向纵深发展的大背景下,我们认为这种角色的转变会给合作的供应商带来更丰厚的未来期回报。

行业中各家上市公司投资价值排序:从价值重估的逻辑来看,我们仍然认为恒生处于不可替代的,强者更强的角色,因此排在推荐首位。金证积极谋求和腾讯、中山的合作,在互联网券商的探索上比恒生更为积极,但其能力及战略价值仍比恒生低一半,我们将其排在第二序位。同花顺具有很高的PC端和移动端流量,但此前其在互联网金融上探索较少,目前刚刚启动和东吴证券合作,弹性较高,综合排序第三位。大智慧仍没有找到方向,不做推荐。

投资建议

我们维持行业“增持”评级,投资组合为:恒生电子、金证股份、同花顺。