计算机应用行业2014年中期投资策略:关注两大投资主题,智慧城市建设与信息安全

行业增长放慢,增长回落幅度加大。1-4月,我国软件和信息技术服务业实现软件业务收入10287亿元,同比增长21%,增速比去年同期回落4.2个百分点。各细分产业增长呈现差异,传统领域增长明显放缓,新兴领域增长仍然较快。

上市公司收入增长加快,利润增长略逊于收入增长。计算机应用板块上市公司一季度合计营业收入同比增长17.39%,较2013年全年提升了3.06个百分点,合计归属母公司股东的净利润同比增长16.38%,较上年全年提升了3.37个百分点。其中软件开发公司的收入、净利润持续加快,应用服务类公司业绩增长相对较慢。

估值偏高,投资机会在于局部增长热点。2月份以后行业指数经历一轮明显下调,但5月下旬以来又继续上涨,年初至6月底行业指数上涨23.14%。板块股价的上涨,使得板块的平均估值处于较高水平。只有持续较快增长的公司,估值水平才有继续提升空间。 关注智慧城市建设与信息安全两大投资主题。 智慧城市建设进入项目落地及建设提速期,相关上市公司在参与智慧城市建设的过程中,不仅获益于项目建设需求上升,还有可能获得智慧城市建设过程中衍生的产业投资机会,并可能得以建立新的业务模式和盈利机会。

我国信息安全相关政策及措施的密集推出,将推动信息安全产品市场的需求提升,也将加快我国IT产业国产化进程,相关上市公司将会受益。

重点关注公司包括:银江股份、超图软件、华平股份、启明星辰等。

风险提示:行业增长低于预期、相关上市公司业绩增长低于预期等。