计算机应用行业月报:国产替代是趋势,短期局部可突破

1-4月,我国软件和信息技术服务业实现软件业务收入10287亿元,同比增长21%。

4月份完成收入2861亿元,同比增长21.4%,实现利润总额1132亿元,同比增长22.5%,增速高出去年同期1.7个百分点,环比提高2.5个百分点。行业收入增速放缓,利润增速加快。

本月计算机板块上涨11%,跑赢A股整体8.1个百分点。各子板块全线上涨,软件开发、IT服务、计算机设备板块分别上涨13.13%、11.93%、8.86%。截止到5月28日,计算机板块PE达到45倍,相对A股估值溢价为410%。今年1-2月下旬,板块估值水平有明显提升,随后估值开始向下调整。目前板块相对估值溢价水平与年初相当,仍处在近3年高位。

受信息安全主题影响,信息安全以及衍生出来的国产化替代给行业带来较大的投资机会,网络安全、去IOE、芯片国产化、智能IC卡等概念股涨幅居于前列,云计算、移动支付、大数据等概念股涨幅也比较大。相关的个股,中国软件、浪潮信息、新开普、久其软件、卫士通等个股相应涨幅居于前列。

智慧城市建设仍将是板块的投资主题。近期各地重视IT发展,积极建设IT基础设施,行业发展将迎来持续稳定的增长期,包括智能交通等在内的智慧城市建设将推动大型项目的落地,有助于易华录、银江股份、中海科技、四维图新等智慧城市概念股直接获益。

国产化替代是长期趋势,短期局部有突破。近期我国推出多项强化信息安全的措施,鉴于涉及信息安全的各种技术、设备核心基本都掌握在欧美国家手中,因此要想从软硬件实现国产化替代需假以时日,目前包括服务器等领域有望率先突破。预计政府将加大对国产基础软硬件的扶持力度,发展自主可控的基础软硬件,同时将加大信息安全领域的投入。继续看好信息安全领域的长期投资机会。关注北信源、绿盟科技、启明星辰、浪潮信息等。

风险因素:智慧城市等建设投资额以及进度低于预期;上市公司估值溢价过高。