三泰控股:营收快速增长,有望加速布局社区业务

公司3月24日晚发布2014年年度报告,公布2014年实现营业收入12.56亿元元,同比增长39.85%;实现净利润9405万元,同比增长8.64%。

营收快速增长,保障速递易加速拓展。

公司营业收入实现快速增长,主要原因是公司BPO 业务快速增长,本年增速达到82%,相关行业需求稳步上升。高速增长的营业收入给公司加速布局“大社区业务”提供了一定的支撑。公司速递易业务拓展迅速,服务全国40个城市,布局1.3万个点,签约3万多个小区,日均快递数80万件,积累千万客户。在新业务高速布局之时,公司去年业绩仍能保持较稳定增长,实属不易。未来静待速递易铺设完成,形成业绩释放(预计最快今年年底至2016年开始放量,但是预计今年业绩将有压力)。

烟台伟岸与平安财保续签,互联网金融有业绩支撑。

公司3月20日公告:烟台伟岸信息科技有限公司与中国平安财产保险股份有限公司续签合同。该公告打消了不少投资者的顾虑,未来关注金宝盟与其他保险公司的签约以及毛利率情况。我们认为公司并购烟台伟岸获得金宝盟项目可以打通社区金融的线上线下闭环,同时金宝盟的业务拓展可能再造一个金宝盟,在我国互联网金融大发展的前提下前景广阔。

风险提示。

1、速递易业绩释放可能慢于预期;2、公司传统业务近年高速增长,未来增长速度可能放缓;3、社区战略可能需要更多的资金支撑l 看好公司“大社区+互联网金融”的战略布局,维持“买入”评级。

公司布局积极“社区服务+社区电商+社区金融”,抢占大社区平台,未来具有很大的发展空间及可拓展性。公司通过前期配股7.5亿+预披露定增29亿资金支持(其中21.4亿用于速递易),让公司能够顺利完成入口抢占,未来在具有规模效应的前提下,快速收回投入并盈利,潜在发展空间巨大。我们对于公司成为“社区服务集大成者,快递最后100米中的王者”观点依然不变。结合我们以前报告,我们认为公司社区业务拓展顺利,互联网金融也有业绩支撑,看好公司后续业绩放量,维持公司“买入”评级。