TMT行业-智慧城市专题报告:开启万亿级市场空间,积极布局正当时

三大因素奠定智慧城市建设得以长期持续的主基调:1)目前我国的城镇化率已经达到了54%,城市发展与人口、环境、资源的矛盾不断突出,而智慧城市是解决民生问题,“智疗”城市病的良方;2)建设智慧城市,对实现我国经济增长方式转变,形成可持续的经济增长方式有着重要的促进作用;3)ICT技术的快速发展和日趋成熟为智慧城市建设提供了重要的支撑力量。

政策推动行业迎加速拐点,智慧城市建设遍地开花:智慧城市的建设,得到了从中央到地方各级政府的高度重视,许多城市把建设智慧城市作为未来发展重点,且给予了丰厚的经费支持。当前,智慧城市的建设在一线城市和发达的二线城市已经开始进行,目前正快速向其他二三线城市和区县蔓延,在中国地级市以上城市中,提出建设智慧城市的已超过60%,呈遍地开花之势。目前国家智慧城市试点总数已达193个,绝大城市完成了任务书签约工作,部分项目开始验收。试点城市将经过3―5年的创建期,而截至目前真正启动智慧城市建设的城市不足20%,预计从今年开始,随着试点城市建设规划的逐渐落地,行业将迎来加速拐点。

行业高景气度将持续,市场空间超万亿:我们认为,智慧城市建设并非一蹴而就,其建设热潮在十二五之后仍将持续,原因在于:1.虽然当前许多城市提出了智慧城市的规划,但离立项及实施仍有相当的距离,因此目前的智慧城市建设仍主要由一线城市和发达的二线城市的推动,潜在的市场空间相当广阔;2.即使是信息化基础设施建设相当完善的城市,仍然需要继续构建交通、医疗、教育智慧应用类项目,因此单个智慧城市的建设也是一个不断持续的过程。我们参照智慧城市建设的一些典型项目的投资规模,测算得到智慧城市建设的总市场空间超万亿元。

投资策略:我们从以下几个层面综合甄选个股:1)目前,国内智慧城市的建设正在由信息化基础设施建设向智慧应用服务逐渐转移,其中,智慧交通、平安城市、智慧医疗占据了智慧城市投资较大比例,是智慧城市建设的热点领域。因此在智慧交通、平安城市、智慧医疗等领域具备竞争优势,且能够向产业链其他环节全面延伸的公司,具备极大的发展前景;2)在智慧城市建设融资模式转变的趋势下,无论是直接BT模式、BOT模式还是企业与地方城投成立合资公司的模式,都在一定程度上缓解了智慧建设需求旺盛和政府资金相对缺乏的矛盾问题,然而却提高了对企业融资能力的要求。这些模式的广泛应用使得资金实力突出、有国资背景的企业获得大项目机会更多,承接大项目的能力更强,最终在市场竞争胜出的概率也越高;3)随着智慧城市建设的逐渐升级,目前单个项目的金额也在不断增加,亿元级甚至十亿级项目的占比明显上升,这对企业的背景和资质的要求也更高,因此市场中规模较大的公司将获得更多的机会。此外完成项目后的后续服务至关重要,由于大公司提供服务和整体解决方案的竞争力更强,因此行业龙头能够率先积累大项目经验,强化核心竞争力,通过跑马圈地不断扩大市场份额,享受行业成长。综合以上因素,我们重点推荐易华录,数字政通,银江股份,东华软件;建议关注万达信息、浪潮信息、皖通科技、中海科技、海康威视、大华股份。