TMT行业股票池跟踪月报(2月)

要点:

一、2014年投资策略回顾-坚守龙头,重构预期。

我们认为:技术革新、消费升级、监管让位、政策推动、商业模式重构将合力推动信息产业在这个时代迈向巅峰,时代之势将不可逆转的变革传统产业并持续打开新产业的市场空间,这个空间远比我们想象中庞大。新旧媒体业态间的破旧立新、微观经营主体的活力迸发以及市场经济趋于垄断的铁律是决定行业前途的核心,也是板块走势的必然方向。而穿插于其中的偶然性(如市场风险偏好、短期业绩等)仅会对事物发展的必然过程产生促进或延缓。因此,短期的预期波动终将被长期的成长前景所重构,龙头企业将登上“浪潮之巅”。

二、本月市场看点及趋势跟踪。

互联网寡头之争在春节后进入白热化阶段,腾讯巧妙借力“微信红包”和“嘀嘀打车”成功绑定了大量支付用户,继而与“大众点评”深度合作,迅速理顺了O2O生态布局,如果后续与“京东”的联姻成为现实的话,“企鹅”将凭借微信平台强大的生活消费聚合能力在移动互联网的竞争中斩获先机。

阿里在O2O业务布局方面与腾讯难分伯仲,但是缺乏社交基因使其难以将大量信息聚合到一个分量相称的“超级APP”入口平台,这直接影响到其生活类服务(如团购、打车、导航、网购、电影票)的用户体验和协同性。从全资收购高德地图的动作不难推测出,阿里或有意培育导航LBS应用作为其生活类服务的聚合平台。这不仅符合当前以智能手机为代表的移动互联产业发展趋势,也有望迎合下一代可穿戴设备的用户的使用习惯(如智能眼镜用户以定位服务为入口,搜寻周边生活类服务商户)。

我们认为互联网和移动互联产业仍将在竞合中迸发绚丽的火花,O2O(线上向下联通)既会是传统互联网企业向移动互联业态迁移的着力点,也将成为传统的线下企业与互联网相结合的不二之选。资本市场的炒作路线也有望延此逻辑展开。

三、TMT行业股票池调整。

我们本期暂不对股票池进行调整:维持对光线传媒(300251)和华谊兄弟(300027)的“买入”评级不变;维持对数码视讯(300079)、中兴通讯(000063)、蓝色光标(300058)、恒宝股份(002104)、电广传媒(000917)、奥飞动漫(002292)、博瑞传播(600880)、掌趣科技(300315)的“增持”评级不变。

四、风险提示

经济下滑风险、中小盘股系统性调整、限售股解禁带来的减持风险