新型城镇化之智慧城市系列一:市场空间巨大,行业将延续高成长

智慧城市是未来城市发展的终极目标。作为国家扩大内需、启动投资、促进产业升级和转型的新要求的重要落脚点,“智慧城市”的建设带来的订单效应已经辐射到了通信、交通、基建、安防等多个领域。

行业下游应用广阔。目前我国的安防市场仍处于政府主导、行业推动、民用市场尚未启动的阶段。政府主导的平安城市将是安防行业最主要发展引擎;其次,安防在各具体行业的应用也是行业发展的强大动力;最后是尚未大规模启动的民用市场,行业下游应用十分广阔。

透析安防产业链。安防产业链可大致分为上游、中游和下游三个产业群,目前我国安防产业主要集中在中下游领域。产业链条分为视频监控设备产业链和系统集成两大类,代表厂商即安防双巨头海康威视和大华股份。下游主要为系统集成商和运营服务商,代表企业有银江股份、安居宝等。

安防行业未来成长空间。安防的主要增长空间依然来自于平安城市、行业延伸及民用开启。随着换届的完成,各地政府项目和投入开始重新启动,平安城市依旧占据主导地位。在行业应用方面,目前已呈现从重点领域向社会各经济领域全面铺开的态势。在民用市场,我国的安防市场尚未大规模启动,潜在空间巨大。

相关产业政策。2010年开始,国家及地方“十二五”发展规划陆续出台,许多城市把建设智慧城市作为未来发展重点,且给予了丰厚的经费支持。据统计,目前我国提出智慧城市建设的城市总数达到了154个,投资规模预计超过1.1万亿元。智慧城市建设正呈现大城市向中小城市、东部向中西部扩散发展的趋势。据住房和城乡建设部预计,“十二五”期间智慧城市试点投资总规模将达到5000亿元。

具体标的:我们判断安防行业未来的主要增长空间依然来自于平安城市、行业延伸及民用开启。考虑到平安城市是“十二五”期间安防的增长引擎,我们以此来寻找产业链上的优质公司。由于政府项目存在一定的准入门槛,政府采购必然优先选取产业链完整、能提供一体化解决方案的生产厂商。在此基础上,公司规模、销售渠道、安防案例都可能成为政府研判标准,基于此项考虑,我们推荐安防产业链双巨头海康威视(002415)、大华股份(002236)。

投资风险。1、宏观经济下行风险;2、技术更新换代风险。