TMT行业股票池跟踪月报(4月)

要点:

4月份TMT板块中,以信息服务和电子行业表现最为活跃,从一季报所披露的盈利数据中亦可得到验证,申万信息服务板块中Q1净利润同比实现正增长的企业达到99家,占比67.8%,增速超过三成的企业有51家,无论在数量及占比方面均领先于其它两个板块。申万电子板块中,有60%企业录得正增长,而在申万信息设备板块中,这一比例下降至53.7%。

从行业的角度我们认为有两点值得关注:1)受“营改增”税收优惠利好影响,众多影视传媒企业一季报营业税金获得显著削减,这有助于小幅提升整个板块的盈利水平。2)新闻报道披露,已有12家文化传媒类拟上市公司本年终止(或中止)IPO进程,我们认为此事件预示着国内传媒类企业登录资本市场的门槛或已显著提高,这将对已上市企业构成利好,一方面标的的稀缺性将推升板块估值中枢,另一方面已上市文化类企业有望凭借资本和先发的双重优势对大量未上市优质公司展开并购(被购标的的战略投资者也将通过此途径实现退出),多元化经营的全媒体集团呼之欲出。我们认为,传统媒体板块(报业出版、有线网络)也将受益于上述趋势,考虑其转型动机更为迫切,现金储备亦更为充足,通过横向扩张向新媒体转型不失为明智之举。

综上,我们仅对本期股票池做出少许微调,将受消费电子导航业务下滑拖累较大的四维图新(002405)下调评级至持有,并继续维持对:掌趣科技(300315)、数码视讯(300079)、博瑞传播(600880)、蓝色光标(300058)、网宿科技(300017)、银江股份(300020)、中兴通讯(000063)、启明星辰(002439)、润和软件(300339)的推荐不变。

风险提示

经济下滑风险、创业板解禁潮、A股系统性风险