保险业:综合金融释放效益,平安净利增四成

行业动态

3月16日,保监会主席项俊波要求今年大力推进四项重点工作取得突破。一是推动巨灾保险加快发展。二是促进养老险和健康险税优政策落地。三是扩大出口信用保险规模。四是推动大病保险全面铺开。

公司动态

受益于综合金融发展,中国平安营业收入较去年同期增长27.6%,实现净利润392.79亿元,同比增长39.5%。公司净投资收益率5.3%,创三年新高。

行情回顾

上周(3月16日-3月20日)保险行业指数(中信)上涨9.95%,同期沪深300上涨7.60%,保险行业指数跑赢沪深300指数约2.35个百分点。

投资策略

截至2014年12月31日,保险指数全年录得近43.49%的涨幅,超越沪深300指数17.68个百分点。目前股价已经完成估值修复,实现成功反转。对于新的一年,我们认为:第一、保险行业仍将受益于流动性宽松的预期。第二、促进保险业发展的税收优惠政策即将落地,主要体现在健康险和养老险方面。第三,偿二代试运行有望使保险公司资本使用效率提升,风险控制力加强。第四,产品费率市场化改革,把产品定价权交还保险公司,可促进行业优胜劣汰与服务创新。

寒冬已去,改革春风为保险业带来生机一片。我们继续给与行业长期“看好”评级。但急涨过后,股价存在短暂调整风险,仍未参与的投资者或可逢低介入。

风险提示

宏观经济下行压力加大;债券投资收益不振,创新类投资渠道风险加大;新政缓慢或收紧。