绿靴资本A股研究团队 出品
本文撰写 徐亦姗
当“互联网+”概念风卷云涌般闯入A股,囊括着中国最广阔新兴企业的创业板再度成为台风口上的猪。
3月23日,创业板指数由开盘的2221点一路迅猛上扬,在亢奋资金的带动下,收盘大涨3.61%。这一日,创业板指数、成交量双双创出新高,指数报收在2293.65点,而成交量则高达1124.21亿元。
若把时间线拉长至2015年首个交易日的1月5日,彼时,由于大盘股连日拉动指数上涨,市场资金抽水效益明显,纷纷从创业板出逃。那一日,创业板指数在盘中创下1429.08点的区间低谷期,华谊兄弟(300027.SZ)、上海钢联(300226.SZ)为代表的创业板明星股纷纷呈现哀鸿遍野的大跌状态。
但风水轮流转的剧本从未缺席。1月以来,上证指数冲上3370后冲高回落,以券商、银行、基建为代表的蓝筹股调整剧烈,而创业板则展开绝地反弹,不到3个月时间从1429点一路上冲至2293点,区间累计涨幅高达60.46%。
快速上涨背后,是谁撬动了创业板?
营业部场景写实
在北京东三环的一家券商营业部,不足300平的大堂已经被挤得满满当当。而据这里的投资经理介绍,自3月以来的每一个交易日几乎都是人声鼎沸。
“最近来开户的人特别多,你要是办创业板开户得排个好久,你看现在都排到100多号了。”投资经理小赵告诉绿靴资本记者。
小赵来这里工作已经3年了,在他看来,这种投资者开户的热情已经几年鲜见,“平时我们这大厅一天也就100多号来办理事务的,但这波牛市后,每天都得200多号。”
更为值得注意的是,在亢奋的市场情绪下,前期创业板的疯狂上涨快速点燃了投资者的入场情绪,虽然被誉为高风险,但近期频繁有投资者要求开户。
“其实根据(上头)规定,创业板是高风险的,一般都要求投资者满两年交易经验,如果没有交易经验,会要求我们进行一些风险提示,但来开户的投资者似乎并不在意这些,很多都是开户的同时要求把创业板一并开了。”小赵进一步告诉记者。
而蜂拥而入的散户资金背后,创业板平均市盈率已经超过80倍,一路破新高的指数亦步入高处不胜寒之境。上周五的证监会通气会上,新闻发言人邓舸就直接称,沪深两市约700只股票市盈率超过100倍,提示投资者理性量力而行。
但这似乎并未影响个人投资者对于创业板的热情,在一位来办理融资融券业务的股民口中,记者了解到该人士近期大部分仓位已经转向中小市值股票。
“大蓝筹也有,去年牛市起来跟着买的,但买太晚了1月份加仓的直接被套了,还好买了点创业板股票,这几个月涨得真不错,一下把蓝筹股的亏损做回来了。”该人士告诉记者。
而这位投资者的客户经理则向记者透露,之前一直高仓位持有成长股,大盘蓝筹只配置了三成,原因是大盘股走势太死板,创业板则是大起大落,两三天涨个10个点也有可能。
“高风险是肯定的,但高风险高收益,见好就收就行了,牛市背景下,就看谁跑得更快了。”前述办理融资融券的股民向记者表示,开通该业务后他准备购入部分创业板融资标的。
投资人结构悄然生变
伴随1月以来创业板指数快速飙升,潜伏在里面的资金亦尝到财富翻倍喜悦。其中以个人投资者成为本轮创业板牛市的大赢家。
根据去年10月深交所一份成分报告显示,2014年9月末,个人大户、机构大户和个人小户持有市值比重分别占47.7%、33.6%和10.8%,为主要持股群体。机构大户和个人大户合计持有81.3%的深市总股本。
事实上,敢于出没在高风险、高泡沫的创业板市场中交易的亦非常人。在近期深交所发布的一份调查报告中,高学历高收入人士已经成为目前创业板的主要投资者。在这份报告上,受访投资者2014年的平均账户资产量为52.1万元,其中,创业板投资者的平均账户资产量为77.0万元,非创业板投资者的平均账户资产量为43.7万元,创业板投资者的平均账户资产量更多。
此外,2014年受访投资者中大学本科或以上学历占比为70%,其中,创业板投资者整体受教育程度更高,其大学本科或以上学历的群体比例(76%)较非创业板投资者的这一群体比例(68%)高8个百分点。
在记者接触的一些创业板投资者中,多为高学历的80后人士,而他们中的一个明显共识是,风险承受能力较高,同时对于资产收益期望也较大。
在一位资深公募基金经理看来,这群新兴创业板投资群体,股龄较轻,没有经历过2006年之后的A股大起大落,“步子”较大,敢于冒险。
颇为幸运的是,这群年轻投资人面对的,是一个同样年轻、充满想象空间的市场,近年来不论是异常活跃的并购重组,还是互联网、传媒游戏带来的活力,创业板市场全部纳入其中,成为概念炒作的大赢家。
民生证券研究所所长管清友指出,新的估值体系正在建立当中。因为现在包括互联网在内的新经济讲的是流量、客户数、用户体验等等,和以前企业的估值方式真不一样。
“以新经济为代表的一二级市场,不管你有没有信心,我挺有信心的。”管清友指出。(编辑 李新江)
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