A股市场产业链2015年3月第4周周报:顺势而为,继续看好周期类蓝筹板块估值修复行情

投资要点。

产业链数据综述。

1、新电改方案即将正式公布,电力板块、电力设备板块、太阳能等新能源板块值得关注。据凤凰财经消息,新电改方案已于3月16日由中办以【2015】9号文的文件《中共中央国务院关于进一步深化电力体制改革的若干意见》正式下发,预计相关文件即将正式公布。新电改方案涉及“放开新增配售电市场,放开输配以外的经营性电价,公益性调节性以外的发电计划放开”等三个放开,有利于电力行业打破部分体制垄断,配电市场、售电市场和经营性电话有望逐步放开,有望提高行业微观主体的竞争活力与经营效率。此外,新电改方案全面开放用户侧分布式电源市场,结合“合同能源管理”模式,太阳能、风能、生物质能发电以及燃气“热电冷”联产等各类分布式电源有望获得进一步的发展潜力,促进国内能源结构的变革。基于此,我们认为电力板块、电力设备板块以及新能源板块中的太阳能板块和风能板块有望迎来投资机遇期,值得重点关注。

2、房地产刺激政策趋强,有望迎来行业景气度向上拐点,建议重点关注房地产板块。

继春节后新疆首个房地产刺激政策《关于促进自治区房地产市场平稳健康发展实施意见》出台后,上周济南(3月16日)、广州(3月18日)、福建(3月19日)等省市的地方政府相继出台以优化公积金政策(首套90平米以下低首付比例至20%)、放宽首套房认定标准等为突破口的房地产救市政策,新一轮地方救市政策正在发酵,符合我们3月1日以来多次产业链周报中的“房地产行业有望迎来进一步刺激政策”的观点。

与此同时,3月以来商品房成交持续回升,上周30大中城市商品房成交面积约377.7万平方米,环比上升7.8%;3月1-20日累计成交约956.1万平方米,环比2月同期上升24.8%,同比2014年同期上升1.1%。鉴于当前刺激政策的相继出台、开发商推盘的增加以及当前总体相对宽松的信贷政策(表现为按揭优惠利率的增多),我们维持“3月商品房成交‘小阳春’”的观点不变。基于此,随着房地产刺激政策强化以及商品房成交稳步回升,我们预判房地产行业有望迎来景气度向上拐点,建议重点关注房地产板块。

行业配置建议。

顺势而为,继续看好周期类蓝筹板块的估值修复行情。3月20日新华社评论文章《三大驱动因素全面改善中国股市巨量快步上行》以及同日证监会例行新闻发布会中的“近期股市上涨有其必然性与合理性”的观点,反映了当前管理层对于A股市场的乐观与肯定。改革红利、经济托底与风险控制的趋势不变;赚钱效应、增量资金与市场情绪共振;A股市场整体估值合理,部分蓝筹板块估值相对较低,蓝筹板块估值修复行情有望继续。我们继续看好证券、保险、房地产、基础建设、铁路、电力等板块的投资机会,建议重点关注。与此同时,短期内美元指数冲高回落与国内托底经济政策强化,有色、煤炭等板块或有交易性投资机会,建议关注。