机械军工周报(第12周):民参军和工业4.0机会确定,主题和基本面双推动

1、 核心组合:闽福发A、海特高新、光电股份、四川九洲、机器人、巨星科技、隆华节能、南方泵业、富瑞特装、南北车。(重新加入海特高新,暂调出四创)

2、 重点关注:中国卫星、中国重工、广船国际、四创电子、日发精机、厦工股份、南方汇通、南风股份、潍柴重机、常发股份、豪迈科技、海得控制、通达动力、天奇股份、达刚路机、恒泰艾普、开山股份。

3、本期核心观点:15 年行业配置策略:大主题(军工和国企改革、环保)、稀缺性或者业绩为王。新兴产业中军工、高铁、智能装备是三大亮点。军工板块分化,改革逻辑带来弹性,民参军今年将获得大发展;铁路设备未来弹性来自海外进展和国产化,逢低配置;工业4.0 时代,关注核心竞争力强的软硬企业;一带一路和国企改革主题会持续,降息通道下,传统行业整体机会增多。

军工是牛市第一方阵,军工是15 年国企改革的重点,寻找确定性较强的机会,估计几大集团将有显着改革动作,另外军民融合上升为国家战略,进度大幅加快,军工信息化、新式武器列装、定价机制改革、民参军将使很多企业显着受益,建议大家选择确定性高的公司。推荐闽福发A、光电股份、海特高新、四川九州、日发精机、四创电子、常发股份、威海广泰等股票,大股票重点推荐中直股份、中国卫星、中国重工。

一带一路国家大战略下,据泰国中华网3 月12 日报道,中泰铁路建设签订EPC 合作协议,中泰铁路建设就建设分工、运营维护的期限、资金筹集等方面取得初步的合作共识。中泰铁路取得重大突破对中国高铁走出海外起到了积极的示范效应,另外,从现有进展看,中俄高铁项目洽谈进展也在加快推进,有望2015 年取得合作共识。后续铁路板块的机会集中于三个方面:海外进展顺利带来估值的提升、十三五规划能否超预期、以及动车组整车和零部件国产化加速,重点推荐中国北车/中国南车。同时重点关注高铁后运营维护市场及核心零部件国产化的神州高铁、博深工具、春晖股份、康尼机电。

随着油气公司裁员限产,北美钻机数目快速下降,去产能逐渐加速,原油价格大幅下跌的风险已经很小,我们认为接下来国际原油价格将会在低位震荡,预计到2015 年中期能够企稳上行,15 年底油价大概率能够回到70 美元以上。我们认为现在可以左侧逐步战略配置油服行业,重点推荐超跌的优秀标的:恒泰艾普、海默科技、江钻股份、杰瑞股份、吉艾科技。

4 月1 日起我国天然气价格正式并轨。各省增量气最高门站价格每立方米下降0.44 元,工业用气价格降幅可达13.3%,随着合理的价格体系,充足的气源,和国家对环保的逐渐重视,我们认为天然气行业将在中国迎来快速发展,利好燃气公司和天然气装备公司,推荐富瑞特装、长百集团、金鸿能源、金卡股份。

4、上周行业涨幅:仪器仪表板块涨幅较大。

上周机械行业指数上涨9.3%,国防军工行业上涨了7.2%,同期沪深300 指数上涨了7.6%。在细分子行业中,仪器仪表板块涨幅为16.0%。重点关注的雪迪龙、海特高新、中国北车、中国南车涨幅为17.3%、17.1%、15.2%、14.4%。

5、上周调研、重点报告邮件:中国船舶:海工业务倍增,未来受益军船注入预期;富瑞特装:增发获批,天然气装备迎来新增长点;光电股份:业绩大超预期,光电信息化平台将受益于“无禁区改革”;海得控制:转型再创新海得,发力工业4.0;北斗产业链、发动机产业链和军民融合大家重视。

6、近期关注:天然气价格改革,高铁海外拓展。

7、风险提示:新兴转型企业不达预期;宏观经济增速下行超预期。