华融证券环保行业周报

市场表现:

上周(3月16日至3月22日)环保板块(中信)环保指数上涨5.41%,同期沪深300上涨7.60%,中信环保指数跑输沪深300指数2.19个百分点。分板块来看,环保工程及服务(申万)上涨6.34%,环保设备(申万)上涨2.13%,水务(申万)上涨6.46%。

行业政策与事件:

(1)发改委3月20日发布通知:加大对生态文明、节能减排、循环经济、环境保护重点示范和重大工程的投入,推动实现“十二五”节能减排约束性目标,努力提高节能环保技术装备水平。选项范围包括,(一)节能、循环经济和资源节约重大项目;(二)重大环境治理工程;(三)战略性新兴产业专项中节能环保技术装备产业化示范。

(2)环境保护部日前对审批建设项目目录进行了调整,以第17号公告发布了《环境保护部审批环境影响评价文件的建设项目目录(2015年)》,这是继2013年11月环境保护部下放25项建设项目环评审批权限后,再次对环境保护部审批权限做出调整。此次调整是根据国务院《政府核准的投资项目目录(2014年本)》,综合考虑建设项目的环境影响和环境风险进行的。根据公告要求,省级环保部门对目录以外的项目审批权限应作出及时调整,报省级人民政府批准实施;火电站、热电站、炼铁炼钢、有色冶炼、国家高速公路、汽车、大型主题公园等项目须由省级环保部门审批。

(3)环境保护部部长陈吉宁3月20日主持召开环境保护部常务会议,听取清洁空气研究计划进展情况汇报,审议并原则通过《石油炼制工业污染物排放标准》、《石油化学工业污染物排放标准》、《合成树脂污染物排放标准》、《无机化学工业污染物排放标准》、《再生铜、铝、铅、锌工业污染物排放标准》等五项排放标准及部分建设项目环评审查意见。

重点公司要闻

(1)维尔利2014年实现营业总收入650,589,189.09元,较上年同期增长133.77%,实现归属于上市公司股东的净利润96,069,481.92元,较上年同期增长232.63%。2014年营业收入、净利润较去年同期大幅增长,主要原因系公司2013年度新签工程订单大幅增加导致2014年母公司营业收入、净利润大幅增加,同时2014年完成杭能环境的收购,合并报表范围相应扩大。公司在继续拓展渗滤液业务市场的同时,大力拓展餐厨业务、污水处理业务。截至本公告披露日,母公司新中标垃圾渗滤液工程建设及运营订单48,052.79万元,新中标餐厨垃圾处理项目工程订单30,576.78万元,新中标水处理及生活垃圾处理项目工程订单21,656万元。公司全资子杭能环境新签沼气工程项目16,731万元,公司控股子公司北京汇恒新中标污水处理建设及运营工程5,397.1万元,常州埃瑞克新中标烟气处理项目工程4,661万元。

(2)聚光科技计划与李学义、李君占两名自然人签订《股份转让协议》,约定以现金10,500 万元收购其所持有的鑫佰利70%股权,如鑫佰利科技2014-2016 年度的考核净利润总额低于3000 万元,聚光科技有权取消本次股权转让交易。鑫佰利是水环境治理业务领域的国家级高新技术企业,公司以膜技术为核心,致力于膜分离技术的研发与应用。公司从事膜分离业务,经过多年的发展,可提供基于多种膜分离技术的水处理解决方案及成套设备,在较多领域建立了应用业绩。

(3)三聚环保2014年实现营业收入300,991.45万元,比上年同期增长了150.65%;实现归属于母公司净利润40,197.90万元,比上年同期增长了96.48%。公司在石油炼化领域业务实现稳定增长,实现脱硫催化剂、净化剂等剂种销售收入77,713.80万元,较上年增长18.94%。公司继续在煤化工、化工化肥等领域深化创新营销模式,实施大客户策略,在氨合成装置改造、驰放气提取甲烷、焦炉改造、煤气制甲醇、焦炉煤气制LNG等领域不断完善系统解决方案,并分步实施 。

(4)万邦达中标榆横工业区工业污水处理厂托管运营项目,中标金额前3年运营服务费合计163,855,800 元;后3 年运营服务费合计226,270,800 元。此次拟中标项目合计金额约占公司最近一期(2014 年度)经审计营业收入的37.91%。若本公司能够签订正式合同并顺利实施,未来六年对公司的经营业绩都会产生积极影响,平均每年约为公司带来5,400 万元—7,500 万元的营业收入。

投资与建议 :

“水十条”出台预期临近,土壤治理被提上日程,“土十条”预计年内出台,土壤治理领域将迎来政策支持,市场有望打开。我们建议在关注水处理板块标的同时,可以提前布局土壤污染治理相关标的。

风险提示:

政策推行缓慢、公司业绩低于预期、市场风格转换带来的价格波动风险。