基础化工行业:关注细分领域“互联网+”浪潮下的新机遇和高成长新材料

投资要点,成长品:产业互联网时代到来,化工各子行业纷纷开启电商模式,继续重点推荐农资、汽车后市场及其他细分领域O2O(农业互联网辉丰股份、汽车后市场电商德联集团、图文快印O2O鼎龙股份、染料电商安诺其),同时建议关注未来可能触网的公司:1)新材料:康得新(3D和汽车后市场)、回天新材(汽车后市场);2)农业互联网:金正大、史丹利、诺普信、新洋丰、司尔特。其他成长篇推荐低估值、增长确定性强的农药医药中间体(联化科技、华邦颖泰、雅本化学);细分领域高成长企业(永太科技、三聚环保、久联发展、宏大爆破、国瓷材料、西陇化工)。周期品:本周分散染料再次提价,均价上调5000元至5.5万元/吨,目前时点,市场分歧较大,部分观点认为染料景气见顶,我们认为专利对新产能建设的约束力仍在、中间体的供应依然紧张、环保对行业的影响也远未结束,下游印染企业提高染费价格应对染料提价,成本逐步传导给终端消费者,供需均无价格弹性情况下行业趋势未发生变动,上涨逻辑依然存在,我们坚定看好染料景气上行周期,继续推荐整个染料板块,浙江龙盛、闰土股份、航民股份、安诺其。其他周期品我们始终坚持推荐“供需景气向上”的子行业,我们认为这些子行业在行业壁垒以及较好的内在格局下,企业产品端的定价能力强并能够支撑价差的持续扩大。我们推荐超纤(华峰超纤)、味精及氨基酸(梅花生物、阜丰集团、星湖科技)等;春节后化工品下游旺季来临,同时油价企稳并维持区间震荡,“春季补库存+油价企稳”交易性机会,从弹性和安全边际两个维度下建议关注涤纶长丝(桐昆股份)、磷肥(云天化、新洋丰)、钛白粉(佰利联等)等。主题投资关注触网标的广州浪奇,期现套利的如意集团和国企改革标的三友化工、扬农化工、星湖科技、黑猫股份等。

原油方面,本周油价继续大幅下跌。美元指数持续居高对油价形成较强打压,而原油供需面持续疲弱,市场预期美国原油库存升至历史高位,市场整体依然是供需过剩的局面。而地缘政治方面,伊朗核问题谈判进展顺利,有可能在未来几周达成一致协议。本周WTI价格运行区间在43.5-45.7美元/桶,布伦特价格运行区间在53.5-55.9美元/桶。

环保方面,腾格里沙漠再现违规排污事件:武威荣华工贸公司在环保设施没有完全建成的情况下,私设暗管向腾格里沙漠违法排放污水8万多吨,污染面积266亩,目前公司董事长已被立案调查,相关责任人被拘留,涉案生产项目停产,并对公司罚款近320万。此前腾格里沙漠污染多次被国内主要媒体曝光,两会期间更是被写入俞正声的政协工作报告中。目前形势下,环保必将受到高度的重视。

风险提示:化工品价格下滑、产能严重过剩导致景气下滑的风险等