电气设备行业:新电改落地,能源互联网风起

事项:

3月21日,传闻已久的新电改方案原件被媒体披露。原件显示,中共中央和国务院在2015年3月15日下发中发(2015)9号《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》。

评论:

继02年5号文后,电力行业面临再一次深度改革。

电改方案传言经过几经易手几经修改,考虑了各方意见,终于获得最高层的批准。整体上的内容和能源局王禹民副局长在两会期间接受采访时的内容基本一致,不过从原来预期的“四放开一独立一加强”改变为“三放开一独立三加强”。

“三放开、一独立、三加强”。

三放开:1.有序放开输配以外的竞争性环节电价。

2.有序向社会资本放开配售电业务。

3.有序放开公益性和调节性以外的发用电计划。

一独立:建立相对独立的电力交易机构:电力交易机构主要负责市场交易平台建设、运营和管理;原有的电网企业不再以上网和销售电价价差作为主要收入来源,而按照政府核定的输配电价收取过网费。

三加强:1.强化政府监管。

2.强化电力统筹规划。

3.强化和提升电力安全高效运行和可靠性供应。

电力行业市场化改革加深,还原电力商品属性。

我们认为本次电改的基本思路还是深化电力行业的市场经济改革,还原电力的商品属性,同时建立并完善电力交易体系。

本次电改有几个重点值得关注:放开两头,强调售电侧改革。

文件对于售电侧的表述包括鼓励社会资本投资进入配售电业务,多途径培育市场主体,包括以高新区或经济开发区为主体组建售电主体等。新电改中相关表述为“向社会资本放开配售电业务”,相比较原来“售电业务放开、增量配电业务放开”的表述,我们认为力度进一步加强。目前售电市场规模为5.5万亿,在电改启动后,新的市场主体将涌现。我们认为可能受益的标的包括:原先的区域性发电公司直接进入下游售电环节,如乐山电力、郴电国际、深证能源等;以及在电力配售环节拥有比较多渠道的设备服务公司,如森源电气、智光电气、林洋电子等。

强调重视分布式发电,微电网和储能。

新的电改重点强调了分布式电源,尤其是新能源电源的发展,包括鼓励用户侧分布式电源建设并参与电力交易,以及保证分布式发电的并网运行服务等内容。分布式电源所涵盖的范围包括“热电冷“联产的燃气电源,也包括分布式的光伏和风电电源。我们建议关注已经在这个领域积极布局的爱康科技、林洋电子、华北高速、金风科技等电站开发运营公司;也建议多关注分布式微网建设及先进储能技术企业,如科陆电子、阳光电源等。

国网角色面临变化。

配电侧的改革仍然将以国网南网为基础。与前期预期的拆分两大电网的方案不同,新电改将电网的经营模式由收取上网和销售电价价差改变为收取政府核定的过网费,增加了改革的可行性。本次电改方案虽然没有提及调度业务如何改革,但其政策空间和自由度仍很大。在新电改下,国家电网面临从游戏的制定者和玩家双重角色转换为纯粹的公用事业运营者的变化。同时,我们也建议关注可能会参与到微网领域输配电业务相关公司。

体现能源互联网愿景。

本次电力体制改革虽然没有提及能源互联网,但处处体现了能源互联网所强调的愿景。这个愿景包括了能源的可再生性(以新能源和可再生能源为主要一次能源)、分布式和去中心化(加强微网、智能电网建设)、民主化和自由化(电力市场体系的建立和交易平台的完善)等。电改方案的落地将引导能源互联网的风口崛起。