金融市场研究周刊:美联储加息进程或将放缓,金价短期反弹仍难改低迷

市场回顾与展望

上周,美联储利率决议主宰贵金属市场走势,联储虽撤销了前瞻指引中“耐心”一词,但偏鸽派的表态令市场预期联储未来加息进程可能放缓,美元指数从100高位快速下挫,金价由年内低点大幅反弹近50美元,逼近1190美元/盎司,银价涨幅更为可观,全周上涨7%至16.75美元/盎司。

上周SPDR黄金ETF持仓减少6.27吨至744.40吨;iShares白银ETF持仓减少57.40万盎司至3.268亿盎司。CFTC公布的3月17日纽约商品交易所黄金期货非商业净多头减少28,799手至53,093手,白银期货非商业净多头减少1,561手至24,411手。

投资建议

基本面上,美联储加息预期并未发生实质性改变,美国经济动能强劲以及通胀水平低位运行是明确的事实,长期看来,美国货币政策正常化已是箭在弦上,加息时间拖后并不影响美元持续走强的趋势,以及全球资产配置周期性轮转的大局,预计年内贵金属及其他大宗商品难改低迷态势,短期利好消息刺激而反弹,但预计不会构成趋势性反转。

技术面上,今年以来,贵金属价格保持着阶梯形下跌的走势,议息会议刺激亦尚未打破这一趋势,金价在本月初的大跌后,已进入[1130,1190]美元/盎司的波动区间,预计1190美元将构成本周高点压力位,盘整回落缓慢下行是大概率事件,前期1130美元/盎司的低点或许并不遥远,预计本周黄金波动区间为[1170,1190]美元/盎司,白银波动区间为[16,17]美元/盎司,铂金波动区间为[1120,1150]美元/盎司。