卡联科技:线下便利电子商务的领航者

1.行业概况:中国电子商务市场细分领域中,移动购物市场发展迅速,移动互联网的普及、网民从PC 端向移动端购物的倾斜、移动购物场景的完善、各电商企业移动端布局力度的加大以及独立移动端平台的发展,均是推动中国移动购物市场快速发展的重要因素,预计未来几年将保持48%的复合增长率,成为网络购物市场快速发展的主要推动力;此外,在线旅游和O2O 未来几年也将保持20%以上的复合增长率,发展快速。

2.公司概况:公司专业从事线下电子商务,是采用无线智能销售终端,整合线下社区商业网点,为消费者提供便民产品及便捷服务,并为供应商提供精准营销及售后支持,实现线上线下融合的商业服务平台。产品主要有线上线下电子商务平台营销和软件系统研发运营服务。公司易淘客智能销售终端上搭载商品,将易淘客智能销售终端提供给社区商业网点,由其主动向消费者提供便捷、高效、安全的服务,在此过程中,公司因向供应商提供线下电子商务渠道、向社区商业网点提供线下电子商务管理服务而分别收取一定的服务费用;或者将研发的电子商务平台提供给其它区域合作商,向其提供。

3.盈利预测及风险提示:根据公司2014 年业绩快报,营业收入为8900 万至9600 万间,同比上升20-30%,净利润2800 万至3100 万间,同比上升20-30%。业绩增长原因,为2014 年下半年推出的酷惠及易生活O2O 平台,在市场广受欢迎,未来公司将继续社区服务化平台的推广,并在智慧农业与健康加大推广力度。公司2014 年EPS 约为0.84 元,若未来2 年公司保持20%增速,2015 年-16 年EPS 为1.008 和1.21 元,给予40 倍PE。风险提示: O2O 进展推广速度低于预期,行业竞争加剧