电力设备与新能源行业点评:全年新增光伏并网容量规划超预期

事件:国家能源局近日公布2015年的全国新增光伏并网容量为17.8GW。各地区2015年计划新开工的集中式光伏电站和分布式光伏电站项目的总规模不得超过下达的新增光伏电站建设规模,规模内的项目具备享受国家可再生能源基金补贴资格。光伏扶贫试点省区(河北、山西、安徽、宁夏、青海和甘肃)安排专门规模用于光伏扶贫试点县的配套光伏电站建设。

点评:

15年新增并网容量大增。

《方案》中新增光伏并网容量为17.8GW,高于《征求意见稿》的15GW,略超市场预期。2014年的全年新增容量仅为为10.52GW,2015年的目标如果实现,光伏新增装机量大幅增长,累计并网容量也有80%的增长,这充分体现了领导曾对于大力发展分布式光伏行业的信心和决心。

15年完成目标是大概率事件分布式光伏更突出。

其次,2014年年初对我国光伏新增并网量的规划为14GW,实际装机量低于预期的主要原因是路条发放滞后和各省、各企业间的倒卖路条严重扰乱了市场,分布式的融资模式,扶持政策不到位。本次规划更强调各地区建设指标的落实和监督,推出动态管理机制:4月底前,对未将新增建设规模落实到具体项目的地区,其规模指标将视情况调剂到落实好的地区;7月底前,经综合平衡后,对建设进度快的地区适度追加规模指标;10月底前,对年度计划完成情况进行考核,并网规模未达新增建设规模50%的,调减下一年规模指标,考核时间提前到10月,促使地方政府提前将项目落实,因此我们对2015年并网目标的完成是有信心的。

2014年分布式光伏建设严重低于预期,今年的政策扶持力度更大,执行力更强,且《方案》规定对屋顶分布式光伏发电项目及全部自发自用的地面分布式光伏发电项目不限制建设规模,各地区能源主管部门随时受理项目备案,电网企业及时办理并网手续,项目建成后即纳入补贴范围。这一规定进一步降低了分布式光伏项目建设的行政束缚,激发了企业的参与热情。

投资建议。

我们重申对于光伏行业的看好评级,并强调今年分布式光伏行业的发展机遇。

综合考虑上市公司在手电站以及框架电站的规模,融资能力和现金流情况,推荐阳光电源、隆基股份、科华恒盛、江苏旷达、林洋电子。