电子行业深度报告-指纹识别:冉冉升起的飞天火箭

智能手机助力指纹识别点火飞天:指纹识别是一个“需求渴望+供给推动”的新兴产业,以其“快捷性、安全性、准确性、稳定性、易用性“的综合优势正在迅速扩张,正如一支正在冉冉升起的飞天火箭,而指纹识别在智能手机的推广普及将引爆整个产业火箭。仍需求端来说,指纹识别方便快捷和安全的特征符合用户需求特征;仍供给端来说,苹果率先应用带来了良好的标杆效应,越来越多的安卓手机已开始引入指纹识别,指纹识别成为手机标配已是大势所趋。根据我们的保守测算,计算出2015至2018年指纹识别在手机市场应用的规模分别为225.63亿元、394.60亿元、546.05亿元、719.48亿元,年复合增长率至少为47%。

平板和PC是指纹识别横向扩张的新市场:随着指纹识别应用的起航,在平板和PC上的扩张应用也在开始迅速发展,我们认为平板和PC将成为指纹识别横向扩张的新市场,这两市场将成为指纹识别发展的中期看点。

指纹识别可以在平板和PC用于保护电脑、加密文件、代替密码、保护程序、网络认证等等。苹果公司已经申请了指纹识别在电脑应用的相关专利,预计随着苹果的引入,其他电脑厂商有望逐步跟进,甚至在台式机和超级本市场都将得到普及。我们仅计算平板和笔电两个市场需求,推测出2015-2018年指纹识别在平板和笔记本应用的市场规模分别为158.79亿元、185.32亿元、204.70亿元、234.14亿元。

密码替代将是指纹识别的长进看点:指纹识别很好地兼顾了”安全性”与”便利性”,长进来看指纹识别有望成为“密码终结者”。在苹果率先导入智能型手机应用的激励下,指纹辨识发展近来再度掀起热潮,并促使光学式与电容式感测技术相继出现重大突破,可望加速指纹辨识渗透消费性电子市场,为用户带来比密码更安全且便利的认证机制。例如指纹锁可以让你省去带钥匹的麻烦,汽车指纹遥控器也让使用者不用担心遥控器、汽车被盗,仍此跟钥匹与密码告别。甚至未来去ATM提款不用带提款卡,只需认证指纹即可。

投资策略:手机应用将是指纹识别的短期爆发点,而平板及笔电的应用将是指纹识别中期增长看点,长进来看密码替代将是指纹识别的大市场。A股上市公司主要受益的环节是封测和模组环节,我们推荐为魅族提供指纹识别封装的硕贝德,切入苹果指纹识别产业链的晶方科技,拥有自主封装方案“TSV+SIP”的华天科技,牵手PFC提供指纹识别模组的欧菲光。

推荐组合:硕贝德、晶方科技、华天科技、欧菲光。

风险提示:指纹识别需求不及预期;行业竞争加剧;技术风险。