主要观点。
肝素类上市公司2014Q4业绩持续回升。2014年1月肝素出口价格继续回升。出口价格环比上涨3.5%。肝素类上市公司2014年四季度业绩进一步恢复。
供给需求无改善,维生素类低位震荡。养殖业持续低迷,维生素类大多品种依然供过于求,维生素价格指数持续下调,关注K3价格。
抗菌素类价格坚挺。鉴于目前国家环保监控力度加大,企业为此投入很大,加上原材料等价格的上涨,抗菌素类产品价格持续坚挺,不排除继续涨价的可能。
大环内脂类产品价格回暖。因前期环保原因,硫氰酸红霉素厂家产量受到影响,近期硫氰酸红霉素厂家均已停止报价,主要是因价格太低,厂家成本受限,硫氰酸红霉素价格应该会略有提高,阿奇霉素低价也将结束,后期价格有所回暖,投资建议。
在环保压力日益增大,行业整体产能过剩的市况下,整个原料药行业处于洗牌阶段,在二季度原料药行业配置上,我们更倾向于细分子行业已经调整充分,存在涨价预期的品种。我们重点关注的细分行业依然是肝素和抗菌素类,维生素行业内建议关注维生素K3的涨价预期。涉及的公司有:浙江震元、海普瑞、东诚生化、常山药业、千红制药、兄弟科技。
未来十二个月内,给予原料药行业“中性”评级。
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