银行行业消息快报:香港金管局取消本地居民人民币兑换限制,中银香港将从中受益

2014年11月12日,香港金管局总裁陈德霖宣布政府将取消香港本地居民每人每日2万元人民币的兑换限制,自2014年11月17日生效。此外,认可机构为香港居民办理人民币兑换业务而产生的头寸将在离岸人民币市场而非在岸市场平盘。我们认为这一举措将促进离岸人民币市场的交易活跃度并提升香港居民对人民币资产的需求。中银香港(2388.HK/港币27.35, 未有评级)是香港人民币离岸市场的最大参与机构和沪股通交易的唯一清算行,预计从中受益最大。

1) 活跃的人民币离岸市场交易将为中银香港带来直接收入。一方面,人民币兑换量的提升将增加中银香港的货币兑换佣金收入(占14年上半年经营收入的0.4%)。另一方面,做市交易同时将提升中银香港的汇兑收益(占14年上半年经营收入的2.6%)。

2) 人民币兑换限制的取消将提升香港居民通过沪股通投资A 股的积极性。作为沪股通唯一的清算行,中银香港不但会获得清算佣金收入,还可便利地将投资清算沉淀资金吸收为低成本存款。

3) 离岸人民币市场的进一步扩张将产生人民币贷款和人民币计价的投资产品需求。因而,拥有大量人民币资产的银行,例如中银香港,可提高人民币资产组合的利息收益率。另外通过向零售客户提供更加多样化的人民币计价投资产品,银行还可收取额外的佣金收入并更好的控制存款成本。