对商业银行的影响:
银行负债成本的上行压力弱化。人行将保持偏宽松的流动性环境,同时融资渠道得以拓宽、互联网金融给银行的脱媒压力有所消减,银行在负债端的成本上行压力将会弱化。后续需要关注银行发行优先股的进展,以及存款统计规则调整的动向。
银行资产收益及中收的下行压力加大。一是银行可能要承担更多的政策性信贷业务,收益水平相对纯商业项目更低;二是清理不合理收费的整顿行动会让银行不该收的不能收了,甚至连该收的也不敢收了,但影响总体不会很大。
流动性风险得以下降。存款偏离度指标的具体计算公式未能得知,应该是监测存款波动情况。在这一监管指标的导向下,银行的时点管理将被日均管理替代,季节性的流动性紧张局面将逐步消除。
国有大行的考核评价体系将成为商业性和政策性的混合体。虽然国有大行本身就带有政府色彩,但是对整个银行的经营管理的评价体系进行政策性调整,其影响可能就更加明显。具体的影响程度有待进一步观察。
综合上述几方面因素,39 号文释放出更加强烈的稳增长信号,政策托底经济的预期进一步明朗,维持对银行板块的推荐评级。
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