中航军工指数与行业动态周报:周边动荡遭波及,板块关注度再次提升

行情回顾。2015年3月6日至3月13日,沪深300指数上涨4.00%,表征军工板块的中航军工指数整体呈现高位震荡,最终上涨1.33%,表现弱于大盘。

核心观点:上周军工指数受国防预算低于预期的影响,表现弱于大盘,展望本周,我们看好行业的短期表现,主要基于三方面原因:1、缅甸军机越境投弹事件显示当今大国博弈暗流涌动,小规模局部战争或成矛盾化解/削弱方式新常态;2、军民融合上升为国家战略,政策推进有望提速,主题发酵将延续;3、新股申购资金解冻,两融规模增长较多,增量资金可观。

政策预期:3月下旬至4月初,工信部或将召开军民融合专项行动计划部署会,着力解决当前军民融合领域的政策桎梏。

本周推荐组合:1、核心装备供应商:北方导航、四创电子、天和防务、中直股份;2、民参军标的:振芯科技、中海达、海特高新、海兰信;3、混合所有制改革标的:烽火电子、奥普光电、海格通信。

我们强烈看好军民融合背景下民参军相关产业链。

卫星导航产业:预计下半年军方集采市场将进入释放阶段;行业示范项目在总结前期实施的基础上批量启动;随着低成本、低能耗产品的推出,大众市场的突破亦为时不远。我们认为从15年上半年开始,北斗导航市场将真正进入启动阶段。推荐海格通信、振芯科技、中海达和合众思壮4只行业代表性个股。通用航空产业:14年实现了通用机场审批权的下放,而15年是低空空域改革推广阶段的最后一年,我们预计今年通航政策将实现较大突破。推荐海特高新、威海广泰和四川九洲3只行业代表性个股。

风险提示:板块整体估值风险较高;相关政策推进的不确定性