汽车行业周报:汽车行业国企改革步伐或将加快

2月,汽车产销环比、同比均出现下滑。

受春节长假影响,2月份,我国汽车产销分别为163.18万辆和159.93万辆,环比分别下降28.65%和31.31%,同比分别下降0.38%和0.22%。其中乘用车销售139.67万辆,同比增长5.49%;商用车销售19.66万辆,同比降低30.85%。SUV依然是乘用车细分中增长最快的板块,销量同比增幅达39.42%。

上周,主要原材料价格低位振荡,国际原油价格大幅下跌。

上周,汽车行业主要原材料价格低位振荡,玻璃价格继续呈现下跌趋势。总的来看,仍处于低位,汽车行业仍将继续享受低成本优势。此外,上周国际原油价格大幅下跌,NYMEX价格再次跌至45美元/桶。

上周,汽车板块小幅跑输大盘。

上周,汽车板块小幅跑输大盘。期间,汽车板块上涨了3.58%,而同期沪深300上涨了4.00%。所有细分板块涨幅均超过2%,其中汽车零部件板块涨幅最大,为3.92%。

上周,乘用车板块中,上汽集团(+8.8%)继续处于领涨位置;商用车板块中,华菱星马(+8.9%)和金龙汽车(+6.8%)涨幅居前;零部件板块中,天润曲轴(+20.2%)、天兴仪表(+19.6%)涨幅较大;汽车销售及服务板块中,漳州发展(+11.9%)领涨。

投资策略。

中国汽车市场已进入平稳增长区间,未来年销量增速超过10%的概率较小,逐渐进入汽车后市场时代。依靠销量超预期驱动的投资机会时代已经过去,更多的是结构性投资机会,节能环保、电子化、智能化成为未来发展趋势。

15年,新能源、车联网、国企改革将持续为汽车行业带来投资机会,建议长期关注政策利好给新能源汽车带来的结构性投资机会,重点关注与新能源客车相关的优质企业。基于两会政府工作报告、长安停牌、一汽集团董事长被查等信息面,我们认为汽车行业国企改革步伐或将加快。

风险提示。

1、更多城市实施汽车限购;2、行业利好政策不达预期;3、基础设施建设不达预期;4、宏观经济大幅下行。