电子元器件行业周报:《政府工作报告》指明支持集成电路产业发展

上周市场表现:

上周(3.9-3.13),沪深市场在强烈的政策预期刺激下持续向上,《政府工作报告》中提及的电子信息领域发展规划,为TMT产业的题材股点燃了炒作的热情,创业板指数创出了历史新高。电子板块在题材股的带动下同样表现优秀,行业指数创出新高。截止周五收盘时,上证指数、沪深300指数分别单周上涨4.06%和4.00%,中信电子行业指数单周上涨3.38%,小幅跑输行业基准指数。

华融行业观点:

我们认为,从年初到现在,创业板指数触底反弹,连连创出新高,小盘股的估值水平,已经由前期的地点越过平均线而回到历史高位,且基本反映出企业的成长性。因此,小盘股的风险已经有了累积。而当前正处于年报集中披露的时间点,业绩兑现后,机构投资者可能会有调仓换股的举动。而对于未来,仅有三星S6与苹果 Apple Watch的销量可能会给整个产业带来超预期的正面刺激。因此,在累计涨幅达到一定程度后,我们对小盘股保持相对谨慎的态度。

行业风向标:

全球NFC POS终端将以28.4%的复合年增长率增长。据估计,在2014年全世界NFC POS终端的出货量超过950万。全球NFC POS终端将以28.4%的复合年增长率增长,预计将从2014年的2140万增长到2019年的7490万。2014年2/5的POS终端出货量中都包含有NFC技术。

2015年Q2苹果NB出货将一枝独秀。为了4月10日出货的12英寸MacBook ,以及更新旧款 MacBook CPU 与调整规格,估计2015年第1季苹果(Apple) MacBook 系列出货量季衰退幅度将超过25%,略高于整体NB产业平均(20%),但预期第2季 MacBook 系列出货量季增长可居众品牌之冠,约30%,并遥遥领先约仅3%左右的整体产业水平。

2015年Android将继续领跑平板电脑平台市场。根据IDC公布的平板电脑市场五年预测报告,去年第四季度全球平板电脑出货量出现首次下滑,今年全球平板电脑出货量将为2.345亿台,仅比到2014年增长2.1%。Android将继续成为平板电脑平台的市场领导者,而iPad将是平板电脑市场当中“最薄弱环节”,市场份额在2015将继续下滑。到2019年,iPad市场份额将从目前的27.6%下降到23%。

2015年OLED电视销量将增十倍。今年OLED电视销量预计将是去年的十倍,达到77万台。Display Search中国区研究总监张兵表示,对比于全球一年2.4亿台的电视销量,OLED电视尽管快速增长,但基数仍然太小,仍面临液晶电视强劲的竞争。

东南亚LED照明市场增长强劲。东南亚LED照明市场在2013年成长速度最快,年增率达63%;到了2014-2015年虽略有减缓,增长速度仍维持30%以上。此外,东南亚市场的LED照明渗透率逐年提升,且提升速度逐渐加快,预期2012-2015年,东南亚LED照明渗透率将从12%成长至32%。东南亚国家对基础设施建设的需求不断增加,预计也将为LED照明带来庞大需求。

风险提示:宏观经济低于预期;半导体新技术突破低于预期;