上周市场表现
上周,家电指数小幅上涨4.72%,在中信29 个一级行业中排名第8 位, 同期沪深300 上涨4 %,家电板块走势略强于大盘指数,同时强于多数行业。二级子行业普涨,本周白电领涨达到5.99%,黑电上涨 1.31%。
上游原材料价格
截止2015 年3 月13 日,长江现货铜报价42765 元/吨,长江现货铝报价12940 元/吨,中塑价格指数879.77。近期国际铜价出现小幅回升, 但从基本面看,铜铝等工业金属仍然处于供过于求的去库存状态中,加之美元强势升值,大宗商品不具备大幅上行的条件。目前价格仍旧处于历史低位,从同比数据看,家电制造成本依旧较大幅度下降。
投资建议
近期家电板块经过一段蛰伏,开始崭露头角,尤其是白电龙头公司股价上涨更是带动整个板块前进。我们认为,家电行业当前整体处于历史上盈利最好的时期,龙头公司营运能力稳定,配置价值非常高。我们维持对家电行业的“推荐”评级。
风险提示
1.房地产开工销售放缓进一步加剧; 2.行业价格战持续进行,深度影响行业的盈利能力; 3.上游原材料价格出现大幅上涨。
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