房地产行业周报:政策宽松将驱动地产行业全面反弹

建议全面配置地产股。我们认为房地产行业短期继续受益货币政策宽松的影响,对利率高度敏感的地产版块是最受益于流动性宽松的行业之一。央行降息只是开始,预计未来地产成交将进一步回升,尤其是一线城市,有望提前完成去库存调整,地产行业迎来政策面与基本面共振阶段,继续全面看好地产股。

短期地产板块调整无碍看多地产行业逻辑。近期房地产板块各种房地产政策传言不绝于耳,我们年初就指出房地产行业已经到了必须救市的地步,尤其是3月份是出台政策概率较高的时期;2、只有对购房者加杠杆才能对行业成交有持续性作用,并且一定会奏效。3、市场在近期对销售的低迷反应过度,忽视了救市的方向及力度。

策略:维持行业“跑赢大市”的投资评级。本次降息只是自去年930政策以来救地产过程中的一部分,后续将持续有政策出台;目前时点布局地产股非常好,1-2月房地产投资数据将非常差,市场对救市的预期将越来越浓;目前的政策不足以扭转颓势,需要更多政策出台;地产行业在政策和基本面都在最低点但趋势向好,是极佳投资时机。建议配置低估值龙头及一线城市高弹性品种。推荐万科企业、中海外;国企改革、京津冀等题材推荐金隅股份、方兴地产;沪股通A股推荐保利地产,另外,京津冀规划落地的时点越发临近,华夏幸福作为京津冀最受益标的,强烈推荐!

截至17/3一周房地产股份表现。我们筛选了84个房地产股份,以监察房地产行业的表现。截至17/3一周,84个股份平均下跌1.1%,略大于大市的0.9%跌幅。内房股平均下跌1.1%,香港房地产下跌1.5%,REIT板块上涨0.2%。详见本报告最后两页“安信国际房地产组合股份表现及估值”,而下表列出一周及一个月表现最佳及最差的房地产股份。