通信行业周报:工业4.0发展,通信网络基础设施先行

核心观点

一、【3月份核心投资组合推荐】新世纪、科华恒盛、网宿科技、海格通信、星网锐捷,以及鹏博士(停牌)、高新兴(停牌)。

二、【联通、烽火通信、中兴通讯:维持“推荐”】对于联通、烽火通信、中兴通讯三只A股通信基本蓝筹,建议继续持有,推荐次序联通、烽火通信、中兴通讯。对于中国联通,我们继续看好三大运营商中固网、无线网络综合最具潜力的网络资源价值及中纪委巡检落地后的混改前景,予以“推荐”。工业4.0、互联网+推动传输网络需求维持景气,烽火通信近一年涨幅滞后、估值不高,给予“推荐”。

三、【工业4.0发展,通信网络基础设施先行】1、设备层面:既要关注风口浪尖的“东土科技”,更要坚定买入基本面扎实、估值相对较低的“星网锐捷”(工业以太网市场一旦爆发,岂能少了本土企业级网络设备仅次于华为的实力玩家星网,2006年以来9年净利润复合增速28%,无一年负增长);同时,传输设备及高端光器件市场需求将持续景气,推荐近一年涨幅滞后的“烽火通信”、“光迅科技”!2、数据中心/CDN:互联网向传统产业的日益渗透和云计算的日渐成熟推广,围绕数据的传输分发、计算、存储三个关键环节,IDC(数据中心)需求继续旺盛,IDC运营继续推荐“鹏博士(停牌)”、“科华恒盛”,关注“光环新网”;CDN领域继续推荐“网宿科技”。

3、北斗:工业4.0(导航及地理位置信息)、农业现代化(精准农业)助力北斗加速民用普及,长期看好北斗板块,继续首推军/民双强的“海格通信”、“振芯科技(3月11日停牌)”,其次关注“合众思壮”、“华力创通”、“中海达”——三者市值当前均位于去年我们行业报告首提的60亿市值魔力中枢位置,期待新业务方向突破。关注北斗在民用领域的行业应用,首推研发投入大、业务布局全面的“合众思壮”!

四、【国防信息化领域军民融合、民参军】:通信板块覆盖个股中,国防信息化领域军民融合、民参军个股,从股价空间和短期进展看重点推荐“海兰信”、“科华恒盛”,以及“信威集团”、“佳讯飞鸿(停牌)”、“南京熊猫”。

五、2015年,小市值公司并购转型的边际效应、可并购优质标的渐少减弱创业板的普涨基础,传统周期性行业和金融股的四季度疯涨带来监管层、央行货币政策的顾虑和偏离产业升级创新的资本方向性指导,我们更认为白马优质科技股将成为2015年市场的中流砥柱,继续建议优先配置。

2015年十三五规划的发布,将成为创业板为代表的科技板块新的助推剂,对代表产业转型和创新方向的优质科技股长期看好。