基础化工行业:坚定推荐产业互联网浪潮下的细分领域O2O和高成长新材料

投资要点,成长品:产业互联网时代到来,化工各子行业纷纷开启电商模式,继续重点推荐农资、汽车后市场及其他细分领域O2O(农业互联网辉丰股份、汽车后市场电商德联集团、图文快印O2O鼎龙股份、染料电商安诺其),同时建议关注未来可能触网的公司:1)新材料:康得新(3D和汽车后市场)、回天新材(汽车后市场);2)农业互联网:金正大、史丹利、诺普信、新洋丰、司尔特。

其他成长篇推荐低估值、增长确定性强的农药医药中间体(联化科技、华邦颖泰、雅本化学);细分领域高成长企业(永太科技、三聚环保、久联发展、宏大爆破、国瓷材料、西陇化工)。周期品:本周分散染料再次提价,均价上调5000元至5.5万元/吨,目前时点,市场分歧较大,部分观点认为染料景气见顶,我们认为专利对新产能建设的约束力仍在、中间体的供应依然紧张、环保对行业的影响也远未结束,下游印染企业提高染费价格应对染料提价,成本逐步传导给终端消费者,供需均无价格弹性情况下行业趋势未发生变动,上涨逻辑依然存在,我们坚定看好染料景气上行周期,继续推荐整个染料板块,浙江龙盛、闰土股份、航民股份、安诺其。其他周期品我们始终坚持推荐“供需景气向上”的子行业,我们认为这些子行业在行业壁垒以及较好的内在格局下,企业产品端的定价能力强并能够支撑价差的持续扩大。我们推荐超纤(华峰超纤)、味精及氨基酸(梅花生物、阜丰集团、星湖科技)等;春节后化工品下游旺季来临,同时油价企稳并维持区间震荡,“春季补库存+油价企稳”交易性机会,从弹性和安全边际两个维度下建议关注涤纶长丝(桐昆股份)、磷肥(云天化、新洋丰)、钛白粉(佰利联等)等。

主题投资关注触网标的广州浪奇,期现套利的如意集团和国企改革标的三友化工、扬农化工、星湖科技、黑猫股份等。

原油方面,本周油价大幅下跌。供过于求仍然较为显著。国际能源署报告称,尽管欧佩克及美国方面原油产量有所减少,但非欧佩克国家的产量上升,导致2月份全球日均产量上升。同时,美国方面数据显示,原油库存处于近80年的最高点,导致石油价格应声大跌。本周WTI价格运行区间在44.8-50美元/桶,布伦特价格运行区间在54.6-59.7美元/桶。

染料方面,活性染料厂家吉华和楚源等上调活性染料的价格,活性染料黄红元青黑系列普涨3000~5000元/吨。活性染料原材料H酸此前因受到环保趋严的影响导致产能下降价格大涨,加上年前楚源大火,活性染料产能下降,供应紧张。

钛白粉方面,国内钛白粉龙头企业四川龙蟒计划对金红石产品提价300元/吨,预计业内其他企业也将跟涨。而另一家钛白粉生产企业安纳达也于近期将锐钛矿提价300元/吨。春节过后,钛白粉进入需求旺季,另外出口需求也将在人民币贬值下复苏。

风险提示:化工品价格下滑、产能严重过剩导致景气下滑的风险等