本周上证综合指数周涨4.06%,其中钢铁板块上涨3.24%。上周下游需求已现旺季端倪,集中采购推动钢价快速反弹。社会库存已开始见顶回落,与往年旺季一样,下游耗钢量将超越钢产量,从现在到6月底社会库存将快速下滑,在此期间的某个时点钢铁产业链将察觉缺口的存在,引发补库周期。2月26日我们发布钢铁上游资源推荐报告《牛鞭效应III》上调所有矿石股评级至买入,认为旺季叠加存货周期将推动矿价产生中等级别反弹,同时冶炼开工率上升也将推动钢厂盈利回暖。首推纯矿石标的华联矿业、海南矿业、宏达矿业、攀钢钒钛、金岭矿业(关联方不便评述),含矿钢铁股也可参与,包括方大特钢、西宁特钢、凌钢股份、酒钢宏兴。冶炼类标的亦可配置,重点关注大冶特钢、三钢闽光、华菱钢铁、新钢股份、本钢板材,对流动性要求较高的可配武钢股份、宝钢股份、鞍钢股份。
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