电子元器件行业周报:继续推荐汽车电子和3D打印

每周观点:Apple Watch 正式发布,配置基本与之前所披露的信息相吻合,其中运动健身功能是AppleWatch 一大亮点。我们认为苹果将有望凭借Apple Watch 更丰富的功能和外形特色、自身强大的品牌效应以及更强大的生态链体系引领智能穿戴的消费潮流,在未来一段时间穿戴设备将成为消费电子市场的焦点。从近期的市场表现来看,预期已经体现得较低,可以期待二季度出货的出货表现和市场号召力,重点关注环旭电子、大族激光和丹邦科技等Apple Watch 和可穿戴设备相关标的。

我们继续强烈推荐汽车电子板块的投资机会。目前来看,汽车的智能化、节能化、联网化是大势所趋选择,汽车电子应用将从中高端车型向低端车型渗透,汽车电子在整车中的价值占比不断提升,此外新能源汽车的普及更加推动了汽车电子行业的发展。根据我们的测算,2015 年我国汽车电子产业规模有望达到4500 亿,未来三年将保持20%左右的成长增速。目前越来越多的整车厂商和互联网企业都在积极布局智能汽车、新能源汽车和车联网等相关的领域,更加预示着未来汽车智能化的发展趋势以及汽车电子行业广阔的发展空间。从行业来看,汽车电子门槛相对较高、认证时间长,最值得关注的是那些擅于利用外延式的跨国并购来提升技术实力和丰富客户资源的公司,同时自身在汽车电子行业有一定的积累,对这个行业有较为深刻的理解和认识,在外延的推动下能够实现更快的内生增长,目前我们强烈推荐前不久刚刚收购Meta 以扩充汽车电子产品线的得润电子,此外重点关注均胜电子的长期投资价值。

另外,我们继续推荐3D 打印子行业。工信部、财政部等在上个月28 日印发了《国家增材制造产业发展推进计划(2015-2016 年)》,提出到2016 年,初步建立较为完善的3D 打印产业体系,产业销售收入实现快速增长,年均增长速度30%以上,整体技术水平与国际同步。从政策角度看,产业发展推进计划将推动3D 打印规模化应用迈出实质性步伐。从市场角度看,我们判断未来一段时间3D 打印行业将出现超预期的快速成长。从产业链上下游角度看,目前这个时点我们更加看好下游应用领域中借助互联网平台进行商业模式创新的公司,我们首推金运激光,国内3D 企业中,最接近Shapeways 的就是金运的意造网平台,也是我们未来最为看好的3D 打印标的。此外,我们继续推荐工业4.0 标的京山轻机。

更长远来看,目前电子行业的竞争愈发激烈,我们认为未来终端厂商想在这个市场脱颖而出,需要更加关注产品的用户体验和产品品质,摆脱以往的纯硬件思维,更多地向软件、互联网等方向拓展,既能带来差异化的功能,又能切实提升用户体验。我们认为未来硬件和互联网跨界式的合作将是大势所趋,互联网正在对硬件产业产生越来越大的影响,除了智能手机这一重要的入口,万物互联也是大的趋势,可穿戴设备、移动医疗、智能家居、智能汽车等都将是未来大数据的入口,互联网硬件将深刻地改变未来人们的生活。我们十分看好“互联网硬件”或者“智能硬件”这一范畴的盛行,可穿戴、指纹识别、传感器、智能家居等相关子行业都有着巨大的投资机会。

推荐组合:得润电子、金运激光、京山轻机、兴森科技、丹邦科技、三安光电、欣旺达、大华股份、聚飞光电、劲胜精密、立讯精密、长电科技、北京君正、生益科技、同方国芯、上海新阳、华天科技、晶方科技、瑞丰光电、阳光照明、长盈精密。