融资融券研究报告第198期:西南两融宝鉴

投资建议:上周无证券平仓。本周建议融资买入格力电器(000651)、五粮液(000858)、华润三九(000999)、上汽集团(600104)和中国南车(601766);继续融券卖出东北证券(000686)、中小板ETF( 159902)、中航飞机(000768)、南玻A(000012)和金钼股份(601958)。

截至上周五,我们的融资融券组合单周模拟平均收益率为+3.8%,自2015 年初以来的累计收益率为+19.8%,自本策略周报发布以来(共计201 周)的累计收益率+125.6%;与沪深300 指数相比,投资组合单周超额收益率为-3.1%,自2015 年初以来的累计超额收益率为+14.6%,自本策略报告发布以来的累计收益率为+106.6%。上周无证券平仓。

上周两融情况:上周大盘震荡回升,重返3300 点整数关口之上,周内最高上涨至3391 点。周内小市值板块表现相对较强。中小板指本周大涨4.38%,3月13 日创出2010 年12 月24 日以来的新高6932 点,前一周微涨0.15%。

创业板指本周大涨6.03%,创出2014 年1 月底以来单周最大涨幅,3 月13日创出历史新高2070 点,前一周上涨1.21%。人民币兑美元汇率中间价周内大幅贬值后低位横盘,央行在公开市场继续净回笼,随着新股密集发行结束银行间市场利率自高位回落。周内两市合计日成交金额保持在6400 亿元以上。上周融资融券交易总量出现上升,从市场整体情况来看,通过融资买入方式看多市场的成交总额(融资余额)小幅上涨,通过融券方式卖出看空市场的成交总额(融券余额)小幅下降。从交易量来看,融资买入额较上周出现下降,融资偿还额较上周出现下降,融券卖出量也有所上升。上周沪深两市融资融券余额为13156 亿元,较前周增加860 亿元,周环比上升7.0%。

其中,融资买入额为5644 亿元,与前一周环比减少253 亿元;融资偿还额为4779 亿元,较上周环比下降7.2%。融券方面,上周融券余额为48.3 亿元,较前周下降5.8 亿元,周环比下降10.7%。

本周市场趋势判断:尽管经济数据良莠不齐,但政策加码的预期增强,稳定了市场的做多人气。本周上市公司年报的披露节奏将会进一步加快,大盘蓝筹类公司的优良财务数据和丰厚分配方案将释放利好效应。本周同时也为股指期货1503 合约的最后交易周,有望借此上演多逼空的行情。大盘将挑战年内高点3406 点,有望创出年内新高。