通信行业周报:关注4G时代中的网络融合投资机会

行业要闻

中国企业布局5G技术研发

政府工作报告再提“三网融合”

中国联通2015年资本开支达1000亿基站目标92万个

联通与桥联盟签署协议:提供跨国移动业务

中国移动2015年配线类产品集采结果出炉

中移动OTN设备集采招标结束

重要公司公告

信威集团McLTE系统率先通过我国宽带集群产业联盟标准测试

金信诺三项IEC标准提案正式获批准

恒信移动拟定增8.2亿元收购易视腾进军互联网电视领域

亨通光电中标中国电信采购项目腾达建设中标宁波地铁3号线

杰赛科技:关于取得通信铁塔专业乙级资质的公告

键桥通讯终止重大经营合同

海能达德国子公司预中标6亿元大单

走势与估值

前5日大盘在蓝筹板块蓄势整理的状态下保持区间震荡形态,成交量也稳定。个股方面呈现二八分化局面,蓝筹类权重个股受到打新的压制,表现低调而前期强势的高价小盘个股受到短线资金的追捧,带动创业板指数创出新高。通信板块基本和大盘表现一致,中国联通带动运营板块下跌达3.15%,而围绕着三网融合等热点的复牌类个股走势强劲,恒信移动、迪威视讯和海能达涨幅分别为46.44%、38.42%和19.7%。随着年报逐步公布,热点转向高增长与高送转概念以及主题投资等方面。虽然单个个股的走势超出了我们原先的判断,但是通信板块整体的系统性特征比较明显,业绩周期性(四季度业绩高点)将是支持整个板块在后续行情中保持强势的基础。

截止到3月10日,剔除负值情况下,BH通信板块TTM估值为60.47倍,相对于全体A股估值溢价率为358%。相对而言,通信板块估值溢价短期内波动不大,压力也处于平衡状态。

投资策略

受到本周打新压力以及两会召开等外部条件影响,大盘难得保持比较活跃的区间震荡行情,蓝筹板块个股蠢蠢欲动,中小盘主题概念个股任性飙升,营造出局部赚钱效应,资金依然追捧强势个股。本周通信类个股走势也折射出大盘这种分化效应,除了复牌类个股走势强劲,4G设备类个股受到运营商招投标和三网融合概念再起的影响,也表现活跃,特别是今年业绩具有爆发潜力的个股表现突出。从基本面看,我们仍然维持原有判断,即通信板块随着4G网络的建设整体已经走在上升通道中,在大盘区间整理之际,通信个股需要关注有业绩超预期的品种。投资策略保持谨慎观点,建议重点选择确定性强的4G产业链子行业和移动通信互联设备等子行业,继续推荐行业明朗、业绩高增长个股,股票池推荐烽火通信、胜利精密和天喻信息。