首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

三特索道:业绩低于预期,资产重组可期

来源:东北证券 作者:梁莉 2015-03-13 00:00:00
关注证券之星官方微博:

报告摘要:

2014年,公司共实现营业收入38,629.93万元,同比增长12.69%;实现归属于母公司股东的净利润-3,726.53万元,同比下降219.32%。实现每股收益-0.30元,业绩低于预期。

公司成熟景区华山、庐山等盈利能力相比去年同期持续下降:受华山二索分流影响,华山索道公司实现营业收入同比下降27.12%;实现净利润同比下降28.88%。但是,猴岛、梵净山等景区由于交通的大幅改善和知名度的不断提高,业绩大幅增长:海南索道公司实现营业收入同比增长34.99%;实现净利润同比增长69.91%;猴岛公园实现营业收入同比增长47.25%;实现净利润同比增长175.26%;梵净山旅业公司实现营业收入同比增长28.70%;实现净利润同比增42.47%。另外,公司众多开发的新项目尚未度过培育期,浪漫天缘、坪坝营景区、崇阳浪口景区等继续亏损,短期业绩仍难以爆发。

公司未来看点:1)加快转型:公司处于“商业模式转型期”,正努力从单一的索道建设和运营向综合旅游转型,从提供观光游产品向提供休闲度假游产品转型。公司计划在崇阳、咸丰、猴岛、克旗等地打造“田野牧歌”系列”多业态旅游目的地。2)公司定增即将完成,大股东及管理层参与增发彰显对公司经营管理的坚定决心,大股东转变为当代科技民营企业,经营机制理顺,之后股权激励方案或将进入实施阶段,公司基本面将逐步改善,长期发展前景明朗。3)公司资源价值突出,短期业绩虽仍将承压,看好中长期成长空间:公司成熟景区现金流弥补新项目开发,众多新项目长期发展前景良好,度过培育期后业绩爆发力强。此外,旅游地产业务是帮助公司快速实现权益获取现金流的重要手段,有利于平滑短期的业绩压力,增加新的利润增长点。

盈利预测及投资策略:公司资源价值突出,业绩弹性大,中长期成长空间大,定增完成将打开公司融资渠道,众多新开发项目度过培育期后将释放业绩空间,我们看好公司中长期的发展前景。鉴于公司短期业绩依旧承压,我们下调公司2015-2017的EPS分别至0.12元、0.16元和0.21元,公司目前股价22.39元,对应动态PE187倍、140倍107倍,维持“增持”评级。

风险提示:新项目培育期长、再融资进程低于预期等。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示三特索道盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成,算法公示请见 网信算备310104345710301240019号。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-