公司为有色金属冶炼和压延加工业中的铝基中间合金加工企业.
公司专业从事中间合金类功能性合金新材料的研发、制造和销售,公司产品广泛应用于汽车、高铁、航空航天、军工、电力电子、建筑铝型材、食品医药包装等领域。
募投项目为年产2.2 万吨功能性合金新材料项目.
项目将新增铝基中间合金产能2.2 万吨。其中两个生产车间相关设备已于2014 年六月份进入试生产期,新增中间合金年产能1.26 万吨。
盈利预测.
2012 年-2014 年,公司营业收入的复合增长率达到19.89%,公司保守估计2015 年-2016 年营业收入复合增长率约为15%左右,2016 年公司营业收入将达到92,042.15 万元,预计募投项目的建设进度,初步预计2015-2016 年归于母公司的净利润将实现变化18%和9%,相应的稀释后每股收益为0.85 元和0.93 元。
定价结论.
综合考虑可比同行业公司的估值情况,我们认为给予四通新材合理的定价为28.80 元-34.56 元,对应2014 年每股收益的40~48 倍市盈率。
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