天玑科技:数据库一体机实现重大突破“国产IT架构开路先锋”前途光明

事件:公司3月11日公告中标浙江电信2014年硬件集中改造-EDA域核心平台扩容采购项目和浙江移动IT支撑网X86通用云数据平台采购项目,中标金额合计1037.95万元。

点评:

连续中标优质客户,奠定新产品放量基础。公司此次中标是继去年中标北方某卫生系统、南方某市移动公司、华东某运输公司等多个客户的数据库云平台后,再次斩获重点行业的优质客户。一方面说明公司产品在老客户中已经取得较好的使用效果并形成了良好的市场口碑,另一方面随着中标数量和覆盖行业范围的不断增加,也有利于其不断完善数据库云平台的各项功能,使产品竞争力及客户满意度进一步提升。虽然此次中标金额仅占2013年总收入的3%,但连续中标优质客户证明了数据库云平台产品的竞争力,对未来数据库云平台产品的市场开拓具有重大的示范意义,奠定了产品放量基础,我们预计今年销量有望达到50-100台,将大幅提升业绩弹性。

测评结果不逊巨头,彰显雄厚技术实力。本次招标公司的竞争对手包括甲骨文、华为等国内外IT巨头。"打铁还需自身硬",公司能够在强手竞技之中脱颖而出,除了“国进洋退”的大势所带来的机遇,本身产品优异的测评结果起到了至关重要的作用。公司产品在本次TPCC、TPCH及各类场景测试结果中均处于国内首位,与全球王者甲骨文的差距也在逐步缩小,显示了雄厚的技术实力。

分布式架构大势所趋,“国产IT架构开路先锋”前途无量。数据库要求高性能、高可靠性,往往成为数据中心的性能瓶颈,也是虚拟化、云化的难点所在。公司大数据云平台正是针对数据库应用场景,使用分布式技术,将标准化的X86计算和存储部件,融合成可动态扩展的高性能资源池,对下整合、优化硬件资源,解决性能问题;对上开放、高效地支撑各种数据库软件,解决部署灵活性问题。不但是“国进洋退”需求,更代表未来IT分布式开放架构的发展趋势,目前美国已经计划将银行IT体系转化为开放计算云,公司面临技术迁移和政策推动双重历史机遇。同时以此为基点,公司今年还将推出包括分布式存储在内更多基础架构产品,构筑新的业绩增长极。

投资建议:从去年年初至今,我们见证了公司作为一家规模较小的民营企业,将一款新产品推向市场,与华为等巨头PK不落下风赢得客户订单,彰显其技术实力和市场能力。今年国产化进程必将加速,公司是国产化板块中极具潜力的品种,市值空间巨大。预计2015-2016年EPS分别为0.53和0.74元,新产品的放量将促使业绩呈现加速增长的态势,维持“买入-A”投资评级,上调3个月目标价至45元。

风险提示:大数据一体机市场拓展不及预期。