化工行业周报:欧美油价分化,大宗产品行情偏弱

产品市场行情偏弱。

受下游需求清淡,以及节后运输等原因影响,本周大宗化工产品价格整体表现窄幅震荡调整。所观测的130 个产品中,产品价格下跌数量较上周增加10 种,升至21 种,占比16.15%,部分产品价格上调;其中,以醇类、芳烃类、丁二烯、苯乙烯、苯胺、液氯,以及化纤等产品价格上调较为明显。而处于下跌系列的产品主要以天胶、硫酸钾、丙烯晴、腈纶短纤以及锂电池钴材料为主,其中,天胶,本周每吨跌幅在350 元左右,硫酸钾的价格每吨跌幅在180 元左右。

市场表现及投资策略。

2 月27 日-3 月6 日,投资者情绪偏弱,指数沪深300 指数小幅下调,期间下跌2.97%,而申万化工行业在复合肥等子行业带动下,小幅上涨,跑赢沪深3005.30 个百分点,申万28 个子行业中排名第10 位;细分子行业中,复合肥、维纶、磷肥、涤纶和石油贸易等五个子行业涨幅居前,分别上涨11.52%、8.87%、5.40%、4.86%和4.22%;此外,本周仅锂电池材料、石油加工和氨纶三个行业下跌,分别下跌1.74%、1.62%和0.81%。

目前行业整体估值为20.59 倍,相对于沪深300 的估值溢价率为68.08%,行业估值小幅提升,估值溢价率继续上升。

展望后市,本周化工大宗品受节后空档期影响,整体表现偏弱,市场成交量有限,我们认为在下游尚未较好恢复的情况下,这种弱势行情仍将持续。本周欧美原油价格以窄幅震荡为主,欧美油价走势分化,预计后期油价将以震荡调整为主。我们认为在这种弱势行情下,投资者可更多关注周期性行业的热点股、政策性子行业以及年报披露业绩表现较好的个股。股票池继续推荐:PX-PTA-涤纶产业链一体化的恒逸石化;渠道优势明显,市场份额不断增加,且受益于汽车后市场配件反垄断政策出台的德联集团;染料主营量价齐增,涉足数码印花染料和印染电商,新材料估值属性增强的安诺其;受益于高铁投资和出口前景良好及合成橡胶原材料下跌的橡胶制品企业海达股份;环保材料概念逐渐明显的烟台万润。