投资要点:
数据:3月8日,海关总署公布数据显示,2月我国进出口总值1.7万亿元,增长11.3%。其中,出口1.04万亿元,增长48.9%;进口0.67万亿元,下降20.1%;贸易顺差3705亿元,去年同期贸易逆差1398亿元。2015年前2个月,我国进出口总值3.79万亿元人民币,同比下降2%。其中,出口2.26万亿元,增长15.3%;进口1.53万亿元,下降19.9%;贸易顺差7374亿元,扩大12倍。
进出口数据的大幅波动主要是由于春节错位以及基数效应造成的。除去春节错位因素的影响外,我国今年年初前两个月的进出口情况仍不甚乐观。
2月出口的大幅增加不外围经济的复苏有关。美国经济复苏稳健,其需求的增加对中国出口构成一定支撑;美联储年中加息预期高涨,人民币兑美元贬值压力加大,利好中国的出口贸易。同时,欧元区经济有企稳迹象, 且希腊危机的暂时解除,以及欧洲央行QE 的实施,都将为欧元区经济的复苏提供有力条件,有助于扩大我国的外需。但另一方面,地缘政治危机增加了欧洲经济的不确定性,这也是我国对外贸易的一个风险点。总的来看,我们对未来我国出口持谨慎乐观的看法,预计3月出口仍维持正向增长,但增速将较2月有所放缓。
主要贸易伙伴中,2月对美国、日本、欧盟、东盟及香港出口均保持正向增长,对美国、日本、欧盟及东盟的出口增速纷纷刷新高位。 从各国占比看,美国和欧盟在出口中占比分列前两位,仍是中国的主要出口对象。东盟列第三位。从占比的趋势看,对美国、欧盟及东盟出口占比整体呈上升的趋势,而对香港和日本出口占比整体上呈下行趋势。
2月我国进口降幅继续扩大,进口量价齐跌,一方面反映了大宗商品价格维持低位,另一方面也体现了我国内需的严重不足。预计进口的弱势短期内仍难有改变。