融资融券研究报告第197期:西南两融宝鉴

摘要

投资建议:上周无证券平仓。本周建议融资买入格力电器(000651)、五粮液(000858)、华润三九(000999)、上汽集团(600104)和中国南车(601766);继续融券卖出东北证券(000686)、中小板ETF(159902)、中航飞机(000768)、南玻A(000012)和金钼股份(601958)。

截至上周五,我们的融资融券组合单周模拟平均收益率为-5.0%,自2015年初以来的累计收益率为+15.4%,自本策略周报发布以来(共计200周)的累计收益率+117.5%;与沪深300指数相比,投资组合单周超额收益率为-2.4%,自2015年初以来的累计超额收益率为+17.0%,自本策略报告发布以来的累计收益率为+106.1%。上周无证券平仓。

上周两融情况:上周大盘震荡走低,失守3300点整数关口,周内最低跌至3221点。周内小市值板块表现相对较强。中小板指本周微涨0.15%,3月6日盘中创出2011年1月10日以来的新高6830点,前一周上涨0.95%。创业板指本周上涨1.21%,3月5日曾创出历史新高2032点,前一周上涨1.78%。人民币兑美元汇率中间价周内大幅贬值后低位横盘,央行在公开市场继续净回笼,银行间市场利率处于高位。周内两市合计日成交金额递减,周五缩减至6500亿元以上。上周融资融券交易总量出现上升,从市场整体情况来看,通过融资买入方式看多市场的成交总额(融资余额)小幅上涨,通过融券方式卖出看空市场的成交总额(融券余额)小幅下降。从交易量来看,融资买入额较上周出现上升,融资偿还额较上周出现上升,融券卖出量也有所下降。上周沪深两市融资融券余额为12296亿元,较前周增加745亿元,周环比上升6.5%。其中,融资买入额为5897亿元,与前一周环比增加3200亿元;融资偿还额为5150亿元,较上周环比上升127.9%。融券方面,上周融券余额为54.1亿元,较前周下降1.3亿元,周环比下降2.3%。

本周市场趋势判断:本周不仅迎来新股密集发行,也将有经济数据的陆续亮相。3月8日海关总署公布2月份外贸数据。3月10日国家统计局将发布2月份CPI和PPI,3月11日发布2月份固定资产投资增速、工业增加值、社会消费品零售总额。央行公布2月份的金融数据。由于此前中国2月份制造业PMI出现回升,预计后续经济数据将释放利好效应。两会正在召开,改革利好预期将稳定市场的持股信心。预计3月份第二个交易周,大盘将返回3300点整数关口之上,出现止跌回升。