零售行业投资策略
展望下周,零售板块我们认为机会来源于两个主题:转型和国企概念,1)转型:随着茂业系下面茂业物流和商业城未来转型逐渐和盘托出,我们认为未来零售企业部分或彻底转型的个股将继续受到资本市场关注:茂业物流、商业城、东百集团、南京新百、海印股份等个股都是未来值得关注的零售转型概念股。2)国企概念:随着百联、合肥百货等零售国企概念的进一步深化,我们认为国企改革的主题投资机会可能又有新的一波机会,我们相对看好老凤祥和重庆百货的国企改革,同时可以酌情关注上海以及北京本地零售股的题材性机会。下周我们推荐品种:东百集团、国际医学、商业城、老凤祥、潮宏基、重庆百货。
本周上证综合指数、深圳成份指数涨跌幅分别为-2.09%和-3.11%,申万商业贸易指数涨跌幅为4.35%,同时跑赢上证综指和深圳成指。
本周零售板块出现了罕见的行业领涨,在28个申万一级行业中名列第一,一周上涨了4.35%,我们认为市场情绪和风格目前有所转变,随着大量IPO新股发行,以及宏观经济压力,市场风格逐渐转向防御,本周零售、纺织、农林、医药和轻工等传统消费品行业涨幅靠前。此外短期转型概念和国企改革概念两条主线,格外受到资本市场关注,也进一步推动了零售行业的上涨。虽然基本面角度,目前零售行业并无新意,但从提升估值的角度,转型以及国企改革都是较好的主题投资机会。
本周涨幅最高的零售股,文峰股份以41.9%独占鳌头,主要仍然是泽熙概念股,引发未来企业转型或资产注入预期所致。而南京新百、商业城也是未来企业转型预期较为明确的个股,市场关注度较高。此外,随着百联和光明乳业停牌,市场对于国有企业改制的呼声以及关注度重新有多抬头,本周上海九百、上海物贸、合肥百货等应声而涨,市场对于国有企业的改制仍然有较大期待。此外,步步高和小商品城为代表的电商概念股,也仍然受到市场追捧,本周走势较好。我们认为总体零售板块仍然没有摆脱炒主题炒概念的格局,缺乏长期的价值投资机会。