家电行业周报:回撤即良机

上周市场表现

上周,家电指数小幅下跌1.86%,在中信29个一级行业中排名第25位,同期沪深300下跌2.64%,家电板块走势略强于大盘指数,但弱于多数行业。二级子行业涨跌不一,本周白电下跌达到3.98%,黑电上涨0.45%。

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上游原材料价格

截止2015年3月6日,长江现货铜报价42420元/吨,长江现货铝报价12790元/吨,中塑价格指数880.34。近期国际铜价价格出现小幅回升,但从基本面看,铜铝等工业金属仍然处于供过于求的去库存状态中,长期看大宗商品不具备大幅上行的条件,而且目前价格仍旧处于历史低位,从同比数据看,成本依旧较大幅度下降,对家电尤其是白电制造构成利好。

投资建议

近期家电板块出现一定程度的回调,尤其是白电龙头公司股价出现回撤,我们认为,当前行业的基本面清晰,龙头公司营运能力稳定,盈利能力处于历史最好时期,股价每一次回撤都是一个较好的入场配置良机,我们维持对家电行业的“推荐”评级。

风险提示

1.房地产开工销售放缓进一步加剧;

2.行业价格战持续进行,深度影响行业的盈利能力;

3.上游原材料价格出现大幅上涨。