机械军工周报:军工、国企改革和环保大时代,继续推荐天然气行业机会

1、核心组合:闽福发A、光电股份、富瑞特装、机器人、巨星科技、隆华节能、四川九洲、南方泵业、中国重工、四创电子、南北车。

2、重点组合:三一重工、中联重科、中国卫星、广船国际、海特高新、日发精机、中集集团、达刚路机、恒泰艾普、开山股份、南方汇通、南风股份、江钻股份、潍柴重机、常发股份、豪迈科技、海得控制。

3、本期核心观点:15年行业配置策略:大主题(军工和国企改革、环保)、稀缺性或者业绩为王。新兴产业中军工、高铁、智能装备是三大亮点。军工板块分化,改革逻辑带来弹性,精选确定性机会;南北车合并,近期估值较为合理,未来弹性来自海外进展和国产化,建议逢低配置;智能装备工业4.0时代,关注核心竞争力强的软硬企业;一带一路和国企改革有深远影响,降息通道下,传统行业整体机会增多,合理的天然气价格、充足的气源、环保性将带来天然气行业的快速发展。

我们认为军工仍是牛市第一方阵,维持板块买入评级,军工是15年国企改革的重点,寻找确定性较强的机会,估计几大集团将有显着改革动作。军工信息化、新式武器列装、定价机制改革将使很多企业显着受益,建议大家选择确定性高的公司。推荐闽福发A、光电股份、四创电子、海特高新、日发精机、常发股份等股票,大股票重点推荐中国重工、中直股份、中国卫星。

一带一路国家大战略下,近期国家多部门从企业主体、高铁技术标准、融资支持等多举措,加快中国高铁开拓海外市场,2015年,北车高铁出海包括中俄高铁、中泰高铁。从现有进展看,中俄高铁项目洽谈进展快速,有望2015年最先拿下。后续铁路板块的机会集中于三个方面:海外进展顺利带来估值的提升、十三五规划能否超预期、以及动车组整车和零部件国产化加速,重点推荐中国北车/中国南车。同时重点关注高铁后运营维护市场及核心零部件国产化的宝利来、博深工具、太原重工、晋西车轴、康尼机电。特别提示重视高铁运营维护领域的龙头宝利来。

随着油气公司裁员限产,北美钻机数目快速下降,去产能逐渐加速,原油价格大幅下跌的风险已经很小,我们认为接下来国际原油价格将会在低位震荡,预计到2015年中期能够企稳上行,15年底油价大概率能够回到70美元以上。我们认为现在可以左侧逐步战略配置油服行业,重点推荐超跌的优秀标的:恒泰艾普、海默科技、江钻股份、杰瑞股份、吉艾科技。

4月1日起我国天然气价格正式并轨。各省增量气最高门站价格每立方米下降0.44元,工业用气价格降幅可达13.3%,利好燃气公司和天然气装备公司,推荐富瑞特装、金鸿能源、长百股份、金卡股份、国新能源。

4、上周行业涨幅:智能装备板块涨幅较大。

上周机械行业指数上涨3.6%,国防军工行业下跌了2.0%,同期沪深300指数下跌了2.6%。在细分子行业中,智能装备板块涨幅为12.9%。重点关注的豪迈科技、雪迪龙、富瑞特装、中国南车涨幅为23.0%、18.0%、14.5%、12.5%。

5、上周调研、重点报告邮件:豪迈科技:海外出口强劲,15年取得良好开局;海特高新:业绩符合预期,高端芯片进口替代空间大;闽福发A:业绩符合预期,信息化平台初步成型,推荐;日发精机:业绩超预期柔性装配线真正工业4.0;其他专用设备:价改落地,开启天然气行业大时代;行业观点:节后买什么?

6、近期关注:南风股份子公司调研;天然气价格改革,高铁海外拓展。

7、风险提示:新兴转型企业不达预期;宏观经济增速下行超预期。