通信行业周报:全面进入4G时代,抓住行业性机遇

走势与估值。

前5 日随着春节假期结束,两会召开在即,市场整体呈先扬后抑的态势,大盘也呈现出见顶回调的势头,成交量逐步放大。个股方面,节前强势的中小盘个股继续保持上升势头,推动创业板创出2004 点新高,金融蓝筹类个股走势低迷,而国改和有色类个股较为活跃。通信板块格局表现和大盘一致FDD牌照发放明显推动个股走势强于大盘,其中中国联通随着牌照利好兑现带动运营板块冲高回调,而间接受益类的设备类板块保持上涨态势。个股方面复牌类个股走势强劲,金亚科技、东土科技和奥维信息涨幅分别为43.52%、24.41%和15.44%。而节前大幅上涨的个股开始回调,如中电广通、信威集团和初灵信息等。热点依然围绕着资产注入、年报预期与高送转概念等方面。通信板块整体的系统性特征比较明显,业绩周期性将是支持整个板块在后续行情中保持强势的基础。

截止到3 月3 日,剔除负值情况下,BH 通信板块TTM 估值为59.68 倍,相对于全体A 股估值溢价率为357%。通信板块的估值压力短期内不变。

投资策略。

由于本周处于一个事件与时间交错的位置,两会、环保、4G 牌照以及24 家新股等事件对各个板块进行冲击,市场呈现出冲高回调的形态,但是蓝筹类个股是否重新回归沉寂或未可知。在此基础上以主题投资逻辑的个股继续保持活跃,带动市场热点此起彼伏,短线资金也进行快速切换。本周通信类个股在FDD 牌照发放利好刺激下走势明显强于大盘,除去复牌类个股,还有业绩具有爆发潜力和高送转概念的个股走势强劲。从基本面看,我们仍然维持原有判断,即通信板块随着4G 网络的建设整体已经走在上升通道中,具备行业性投资机会。在大盘震荡之际,通信个股需要关注有业绩超预期的品种。投资策略保持谨慎观点,建议重点选择确定性强的4G 产业链子行业和移动通信互联设备等子行业,继续推荐行业明朗、业绩高增长个股,股票池推荐烽火通信、三维通信、胜利精密。