维福特公司点评:人工晶体具有竞争力企业

公司概况:

维福特是一家专业从事人工晶体研究和生产的高科技企业。公司主要从事人工晶体制造,销售。主要产品包括:氧化铝晶体、LSO硅酸镥晶体、YSO硅酸钇晶体、YVO4钒酸钇晶体等。产品广泛应用于光电行业中,是核磁设备、激光设备、光电通讯设备的功能元件的基础材料。公司主营业务属于光电子产业中的信息功能材料行业。

主要看点:

1、政策扶持性行业,未来增长可期:

公司目前生产的人工晶体主要运用在固体激光器制造中,固体激光技术在工业、医疗和科研等领域得到广泛的应用。光电子产业是以光电子材料、激光器为基础的高新技术产业是信息社会的基础。光电子产品广泛应用于工业、农业、国防、科学技术、医疗卫生、消费等国民经济和人民生活等各领域。光电子晶体元器件行业属于光电子产业的基础材料行业,拥有巨大的发展前景。

2、工艺技术领先:

公司拥有在行业中具有领先水平的晶体生长技术,晶体生长工艺包括温场设计、溶液处理、籽晶制作、下种方式、温控、出炉退火等工艺环节。

公司现有的晶体生长工艺是科研人员多年来不断探索、积累而成,形成了公司特有的晶体生长工艺。目前公司的工艺达到了行业内领先的水平,在晶体生长的良品率超越了行业平均水平,因此生产成本大幅降低并且成品质量稳定。

3、良品率高但受制产能不足:

公司通过使用自身核心技术克服了行业中原有的晶体生产中良品率低、成本高、产品质量波动较大等一系列困难。目前公司的晶体培养方法的良品率及晶体品质已在该行业中达到较高的水平,该生产方法突破了晶体生产的现状,将原有的小批量生产模式发展为可大批量生产的模式。

公司拟通过资本市场运营,引进资金提高自身产能,从而占领更多市场份额。目前受规模限制,公司主要以生产、销售人工晶体粗胚为主要商业模式,在公司规模逐步扩大后,将向晶体深加工等下游业务延伸。公司母公司及其子公司分别采用两种商业模式明确各自分工,子公司主要以生产加工人工晶体为主,通过向母公司采购原材料,将其加工成成品晶体,最后销售给母公司,而母公司则通过销售晶体原材料给子公司并销售从子公司处采购的成品晶体获取盈利。

4、财务数据透视:

2013年、2012年公司的销售毛利率分别为63.42%,63.59%,基本保持稳定;销售净利率分别为31.25%,26.67%,呈小幅上升趋势。公司2013年销售收入、销售毛利率与2012年相比略有下降。

风险提示:1)原材料价格波动风险;2)供应商集中的风险;3)电力供应的风险。