通信行业事件点评:工信部发放FDD牌照,行业迎来新格局

事件: 2015年2月27日,工业和信息化部结合前期LTE混合组网试验等情况,根据相关企业申请,依据《电信条例》和《电信业务经营许可管理办法》,经过对申请企业财务能力、技术能力和运营能力等方面的综合审查,向中国电信集团公司和中国联合网络通信集团有限公司发放“LTE/第四代数字蜂窝移动通信业务(LTE FDD)”经营许可,支持企业结合自身实际情况,统筹推进4G融合发展,促进信息消费。

点评:

联通电信获得FDD/TD双牌照,4G进入三足鼎立时代。此次工信部正式给中联通与中电信发放FDD牌照,标准中国正式进入4G时代,之前虽然三家都获得TD牌照,但实质上基本由中移动主导4G建设,也导致4G用户数出现三家较大不均衡。预计联通和电信在获得FDD牌照后将加大4G基站建设数量,同时完善并优化其覆盖网络,从而参与4G时代行业竞争。

FDD牌照发放推动4G投资。2014年4G投资主要由中移动主导的TD网络,联通和电信由于在3G制式的优势更加亲睐FDD,导致两家在4G投资上有所放缓,随着FDD网络正式商用,行业将迎来新的增量,基站设备、射频器件、光纤光缆以及相关配套业务均受益。同时也有望提升电信和联通的竞争力,在流量经营的背景下,两家运营商凭借网络优势有望重新获得高质量的用户。

2015年“宽带中国”用户目标翻倍。2月26日,工信部组织召开了“宽带中国”2015专项行动动员部署电视电话会议,全面部署实施“宽带中国”2015专项行动,2015年目标新增光纤到户覆盖家庭8000万户,新建4G基站超过60万个,4G网络覆盖县城和发达乡镇;新增1.4万个行政村通宽带,使用8Mbps及以上接入速率的宽带用户占比达到55%,用户上网体验持续提升。支撑100家规模以上工业企业积极探索智能工厂、智能装备和智能服务的新模式、新业态,支撑1000家工业及生产性服务企业的高带宽专线服务,新增M2M(智能机器)终端1000万个,促进工业互联网发展。

投资机会分析:FDD牌照发放与宽带建设驱动行业高景气度,重点中国联通以及LTE板块。在工信部发放FDD牌照的驱动,行业将面临较大的市场利好,宽带建设加速也将提升行业需求,建议关注中国联通(600050)、中兴通讯(000063)、烽火通信(600498)等龙头个股n 风险提示。行业需求低于预期、政策风险。