3D打印行业系列研究报告(一):政策鼓励,行业加速发展

投资建议。

行业策略:政策鼓励下3D 打印行业将加速进入成长期。国内3D 打印产业链受益个股。成套3D 打印技术公司主要有:博实股份、机器人、华工科技、华中数控、南风股份、中航重机、银邦股份。激光技术提供者是:光韵达和大族激光。打印材料提供者主要是苏大维格和宏昌电子。

推荐组合:我们从公司技术实力、基本面等角度综合考虑,重点推荐与3D打印行业相关的机械股:博实股份、机器人、华工科技、华中数控。

行业观点。

全球3D 打印市场规模约40 亿美元: 2013 年全球3D 打印市场规模约40亿美元,同比翻倍。其中欧洲约10 亿美元,美国约15 亿美元,中国所占份额约3 亿美元。到2018 年全球3D 打印机市场将增长至134 亿美元(约合人民币820 亿元)。Gartner 预测,在2012-2018 年期间,全球3D 打印机出货量年均复合增长率为106.6%,同期内营收增幅为87.7%。美国的Stratasys和3D Systems 市值分别高达31.6 亿和33.9 亿美元。

国内3D 打印产值20 亿元,部分核心技术有赖进口: 2013 年我国3D 打印行业产值20 亿元。预测2015 年则有望达到80-100 亿,到2016 年产值将达百亿元人民币。目前,国内3D 打印材料技术工艺水平相对滞后,国产3D打印装备性能以及稳定性与世界先进水平还有一定差距。激光器、软件、材料等部分核心技术还依赖进口。

政策鼓励3D 打印行业做大做强。工信部、财政部等2 月28 日印发《国家增材制造产业发展推进计划(2015-2016 年)》,提出到2016 年,初步建立较为完善的增材制造产业体系,产业销售收入实现快速增长,年均增长速度30%以上,整体技术水平与国际同步。工信部发增材制造产业发展推进计划, 助3D 打印发展。

风险提示。

成本居高不下影响3D 打印推广;核心零部件依赖进口,市场被外资控制的风险; 政策推广执行力度低于预期的风险。